Главная → АНАЛИТИКА → Фундаментальный анализ

Золото считает до пяти. Прогноз XAUUSD на квартал от 24.09.2024: Долгосрочный фундаментальный анализ. Есть, по меньшей мере, пять причин купить XAUUSD

24 сентября 2024 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Ослабление денежно-кредитной политики ФРС, неуемный аппетит Индии, приток капитала в ETF, геополитика и растущие риски дефолта США – далеко не единственные драйверы ралли XAUUSD. Торговый план по золоту.

Ключевые факты

Агрессивный старт ФРС создал попутный ветер для XAUUSD.

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке поддерживает золото.

Индийский импорт драгметалла ставит рекорды.

Покупки в направлении $2800 за унцию сохраняют актуальность.

Фундаментальный прогноз по золоту на квартал

Не ходите против золота. Не открывайте короткие позиции по XAUUSD, особенно когда на стороне «быков» играет ФРС. Агрессивный старт монетарной экспансии позволил драгметаллу впервые в истории подняться выше $2600 за унцию, а эскалация конфликта на Ближнем Востоке и неуемный аппетит Индии усилили попутный ветер. Идти против него – смерти подобно.

В августе индийский импорт золота превысил $10 млрд, это новый рекорд в стоимостном выражении. Речь идет о 131 т – шестом результате в истории. Такой ажиотажный спрос выглядит странно на фоне обновляющего максимумы драгметалла и снижения интереса к нему в Китае. В качестве основной причины выступает уменьшение импортных пошлин, что подогрело аппетит индийцев к покупкам.

Ничуть не хуже выглядит ситуация на Западе. После 18-ти месяцев оттока капитала из специализированных биржевых фондов три месяца подряд идет приток. Собака зарыта в старте цикла монетарной экспансии ФРС. По словам президента ФРБ Чикаго Остана Гулсби, центробанку предстоит долгий путь, прежде чем он сделает ставку нейтральной. Деривативы оценивают масштабы ее снижения в 175 б.п. в цикле, что усиливает риски ослабления доллара США и зажигает зеленый свет перед золотом.

Динамика потоков капитала в золотые ETF

Источник: Bloomberg.

Динамика золота и доллара США

Источник: Bloomberg.

Федрезерв нацелен на мягкую посадку, но прежде чем состояние американской экономики улучшится, оно, вероятнее всего, ухудшится. Этому будет способствовать отложенный эффект от агрессивного повышения ставок в 2022-2023. Это продолжит толкать вниз доходность казначейских облигаций, способствовать притоку капитала в ETF и поддержит курс XAUUSD.

Геополитика и связанные с ней дедолларизация и покупки центробанками золота никуда не исчезли. Более того, есть риски дальнейшей эскалации конфликта на Ближнем Востоке, что усиливает спрос на драгметалл как актив-убежище.

Не будем забывать про нежелание кандидатов в президенты США придерживаться политики фискальной консолидации. Добавление налогово-бюджетных стимулов увеличит и без того колоссальный госдолг, усилит риски дефолтов и будет подрывать доверие к американскому доллару.

Таким образом, все козыри XAUUSD остаются в игре. Несмотря на рекордные с 2020 спекулятивные нетто-лонги по золоту, позиции не выглядят чрезмерно растянутыми на фоне идущей на поводу у финансовых рынков ФРС. Драгметалл продолжают покупать как горячие пирожки, и прогноз Goldman Sachs в $2700 за унцию к концу 2024 выглядит скромным. Другое дело озвученные Citigroup $3000 к середине 2025.

Торговый план по золоту на квартал

Предпосылок для серьезного отката XAUUSD пока днем с огнем не видно. Малейшие падения котировок имеет смысл выкупать. Таргет на $2800 за унцию остается актуальным.

Аналитика Litefinance