Золото сбрасывает балласт. Прогноз GOLD на неделю от 26.07.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Как использовать коррекцию XAUUSD?

Откат драгметалла на фоне уверенности рынка в приближении старта цикла снижения ставок ФРС выглядит, по меньшей мере, странно. Не избавляется ли золото от неуверенных покупателей? Торговый план по XAUUSD.

Ключевые факты

Сильные данные по ВВП США ускорили откат драгметалла.

На нисходящую динамику XAUUSD влияет снижение китайского спроса.

Независимо от того, кто станет американским президентом, золото выиграет.

Поводом для покупок драгметалла станет не только возвращение выше $2410 за унцию. 

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

Что происходит с золотом? Неделю назад оно достигло рекордного максимума на фоне роста уверенности срочного рынка в старте монетарной экспансии ФРС в начале осени до 100%. Однако вместо того, чтобы продолжить ралли, драгметалл ушел в откат. А ведь деривативы CME повысили шансы снижения ставки по федеральным фондам на 50 б.п. к сентябрю до 20%! Более того, снижение вероятности такого исхода до 10% после публикации статистики по американскому ВВП еще больше уронило котировки XAUUSD.

Во втором квартале американская экономика ускорилась до 2,8%, а PCE – до 2,9%, что, в теории, должно позволить ФРС не торопиться с ослаблением денежно-кредитной политики. Это оказывает давление на золото. Тем не менее, охлаждение рынка труда и инфляции стало проявляться в мае-июне, так что центробанк вряд ли откажется от идеи снижения ставок в сентябре. Если так, то приток капитала в ориентированные на драгметалл ETF выглядит логичным, а откат XAUUSD – временным.

Динамика потоков капитала в ориентированные на золото ETF

Источник: Bloomberg.

На мой взгляд, на коррекцию от уровней рекордных максимумов повлияли сокращение китайского спроса и обвал фондовых индексов США, заставивший спекулянтов сбрасывать золото с рук для поддержания позиций по акциям технологического сектора. Такое уже было. В июле-октябре 2023, когда откат S&P 500 сопровождался падением XAUUSD на фоне нереализованных ожиданий о «голубином» развороте ФРС.  

Несмотря на замедление экономики Китая, что проявляется не только в разочаровывающей статистике, но и во внеочередном снижении ставок Народным банком, спрос на золото оставляет желать лучшего. PBoC второй месяц подряд отказался от покупок для увеличения резервов, импорт из Гонконга в июне сократился на 18% м/м, а разница в ценах в Шанхае и Лондоне впервые за год стала отрицательной. 

Динамика разницы в ценах на золото в Шанхае и Лондоне

Источник: Bloomberg.

Не думаю, что Китай отвернулся от драгметалла, ведь биполярный мир и дедолларизацию никто не отменял. В то же время рост спроса в США и Европе позволяет утверждать: коррекция XAUUSD носит временный характер. Действительно, золото выиграет не зависимо от того, кто станет следующим американским президентом.

При Камале Харрис ФРС сможет с чистой совестью снижать ставки, что ослабит гринбэк. Администрация Дональда Трампа будет проводить политику слабого доллара. Для этого потребуются валютные интервенции и политическое давление на ФРС, что чревато потрясениями на финансовых рынках и бегством к активам-убежищам, включая драгметалл.

Торговый план по золоту на неделю

Таким образом, текущий откат дает прекрасную возможность купить золото подешевле. Отбой от поддержек на $2335 и $2280 либо возвращение выше сопротивления на $2410 за унцию станут поводами для формирования длинных позиций.

Аналитика Litefinance