Золото получило подарок от ФРС. Прогноз XAUUSD торговый план на неделю от 15.12.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Каких вершин может достичь металл?

Монетарная экспансия ФРС в 2024 рискует изменить правила игры на рынке физического золота. Отток капитала из ETF прекратится, а центробанки продолжат скупать драгметалл.

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

Если золото сумело выжить в спартанских условиях высоких процентных ставок, то как высоко оно может взлететь, когда ставки начнут снижаться? Репетиция произошла в декабре, когда драгметалл взлетел к рекордным максимумам на фоне неспособности Джерома Пауэлла противостоять мнению рынков о монетарной экспансии. Как только председатель ФРС согласился с инвесторами, котировки XAUUSD начали восстанавливать восходящий тренд.

Цена золота зависит от стоимости денег. Чем выше процентные ставки, тем хуже для драгметалла. Доказательством является отток капитала из ориентированных на него ETF. Крупные институциональные инвесторы предпочитали вкладывать деньги в инструменты с высокой доходностью. Что вполне логично, когда ставки по 10-летним казначейским облигациям взлетают до 5%. Однако их падение ниже 4% заставляет банки и инвестиционные компании возвращаться на рынок ETF.

Динамика запасов золотых ETF

Источник: Bloomberg.

Если в 2022-2023 отток капитала из специализированных биржевых фондов покрывался активностью центробанков, которые добавляли по 1000 т. и более золота в год в свои резервы, то в 2024 ситуация рискует серьезно измениться. Вряд ли идея дедолларизации пропадет из поля зрения Китая, России и связанных с ними государств. Центральные банки продолжат скупать драгметалл. При этом возвращение инвесторов к специализированным биржевым фондам усилит попутный ветер для XAUUSD.

Благодарить за это золото должно ФРС, подарившую рынкам на Рождество «голубиный» разворот. После декабрьского заседания FOMC деривативы ожидают снижения ставки по федеральным фондам на 150 б.п. до 4% в 2024. Инвесторы с вероятностью в 71% считают, что ослабление денежно-кредитной политики начнется в марте. Федрезерв прогнозирует более медленную монетарную экспансию, однако Джером Пауэлл признал: центробанк обсуждал сроки снижения стоимости заимствований и беспокоится из-за негативного влияния высоких ставок на экономику США.

Динамика и прогноз рынка по ставке ФРС

Источник: Wall Street Journal.

Единственное, что смущает «быков» по XAUUSD – это вера рынка в мягкую посадку. Способность Штатов избежать рецессии выгодна для американских акций, но не для такого актива-убежища как золото. В связи с этим TD Securities рекомендует покупателям запастись терпением. Компания прогнозирует среднюю цену на золото в $2019 за унцию в 2024, однако первый квартал может оказаться для него не очень хорошим. Дескать, американская экономика сохранит свою силу, и только начиная с апреля-июня начнет двигаться в сторону рецессии. Именно тогда для драгметаллу дадут зеленый свет.

Торговый план по золоту на неделю

Золото действительно может испытывать некоторые трудности в начале 2024 года из-за постепенного снижения рыночных ожиданий монетарной экспансии ФРС. Однако пока ралли XAUUSD продолжается, не имеет смысла выходить из сформированных на откате к $1990 лонгов. Напротив, будем их наращивать в случае успешного штурма сопротивления на $2048 за унцию.

Аналитика Litefinance