Золото перегнуло палку. Прогноз XAUUSD на неделю от 12.05.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. «Быки» по XAUUSD зашли слишком далеко

На первый взгляд, под ралли золота лежит прочный фундамент. Многие «бычьи» козыри еще не отыграны, однако они явно слабеют. Это касается как банковского кризиса, так и веры рынка в «голубиный» разворот ФРС.

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

Угроза дефолта в США, банковский кризис, ожидания «голубиного» разворота ФРС в 2023 и приближение рецессии американской экономики. Четыре причины, которые привели к взлету золота к области исторических максимумов и к притоку капитала в ориентированные на драгметалл ETF в марте-мае после 11 месяцев оттока. Все «бычьи» драйверы XAUUSD продолжают работать. Тем удивительнее наблюдать откат к восходящему тренду.

Динамика потоков капитала в золотые ETF

Источник: Bloomberg.

По мнению RBC Capital Markets, переговоры между республиканцами и демократами по поводу потолка госдолга подготовили почву для ралли драгоценных металлов. Да, во всех предыдущих эпизодах соглашение было достигнуто либо на падающем флажке, либо через несколько часов после момента X как в 2011. Однако базовый сценарий Goldman Sachs предполагает, что на этот раз решение будет принято с разбежкой в +/- 1 день от момента X.

Ситуация взрывоопасна и способствует росту спроса на активы-убежища. Тем не менее, информация о переносе переговоров президента Джо Байдена со спикером Палаты представителей Кевином Маккарти на следующую неделю не привела ко взлету XAUUSD. Согласно инсайду Bloomberg, на уровне персонала уже есть кое-какие договоренности по потолку госдолга. К тому же эксперты Reuters прогнозируют рост доходности трежерис на фоне политической драмы, что создаст встречный ветер для золота.

Замедление индекса цен производителей до 2,3% и увеличение заявок на пособие по безработице до максимальных уровней с 2021 можно считать признаками охлаждения экономики США. На бумаге это увеличивает вероятность рецессии и шансы на ослабление денежно-кредитной политики ФРС к концу года. Однако на самом деле до спада при таком сильном рынке труда как до Луны. Инвесторы начинают серьезно относиться к заявлениям чиновников FOMC о сохранении ставки по федеральным фондам на повышенном уровне на протяжении длительного периода времени. Это приводит к укреплению гринбэка, несмотря на рост шансов монетарной экспансии в сентябре до 85%. Золото – это анти-доллар, поэтому когда индекс USD растет, оно обычно падает.

Динамика золота и доллара США

Источник: Trading Economics.

Несмотря на то, что банкротства кредитных учреждений остались в прошлом, отголоски банковского кризиса все еще доносятся. Так, сообщение PacWest об оттоке депозитов на 9,5% по итогам недели к 5 мая обрушило котировки банка. Трещины в системе являются, пожалуй, главной головной болью ФРС и могут поддержать XAUUSD. Впрочем, у центробанка есть инструменты борьбы с кризисом, что он уже доказал ранее.

Торговый план по золоту на неделю

Таким образом, козыри у драгметалла никто не отнимал, однако если присмотреться, то они не так сильны. Решение проблемы с потолком госдолга, мягкая посадка экономики США, отказ Федрезерва от снижения ставки и стабилизация банковской системы усиливают риски отката XAUUSD. Поводом для его краткосрочных продаж в направлении $1977-1983 и $1953-1958 станет неспособность «быков» удержать котировки выше отметки $2000 за унцию.

Аналитика Litefinance