Золото, куда путь держишь? Прогноз XAUUSD на квартал от 17.09.2024: Долгосрочный фундаментальный анализ. Судьба XAUUSD зависит от вердикта ФРС.

Тактическое отступление золота возможно, если Федрезерв снизит ставки на 25 б.п. в сентябре. Однако за счет притока капитала в ETF и других козырей «быки» сумеют сохранить восходящий тренд по XAUUSD.

Ключевые факты

Дважды рекорды золота были связаны с покушениями на Трампа.

Курс драгметалла зависит от вердикта ФРС.

Приток капитала в ETF усилит восходящий тренд по XAUUSD.

Актуальны покупки драгметалла в направлении $2800 за унцию.

Фундаментальный прогноз по золоту на квартал

Есть новый рекорд! Уже несколько раз в 2024 золото переписывало исторические максимумы и дважды это было связано с покушениями на Дональда Трампа. А ведь республиканец пообещал бороться со странами, которые проводят дедолларизацию, – отказываются от использования доллара США в пользу драгметалла. Казалось бы, его устранение должно было развязать руки центробанкам и увеличить их спрос на золото. На самом деле независимо от того, кто займет Белый дом, XAUUSD способна продолжить ралли.

И Камала Харрис, и Дональд Трамп не собираются идти по пути фискальной консолидации. Они будут активно использовать налогово-бюджетные стимулы, что является проинфляционной политикой. Как, впрочем, и протекционизм республиканца. Драгметалл традиционно воспринимается как инструмент хеджирования инфляции, поэтому намерение обоих кандидатов разогнать экономику создаст попутный ветер для XAUUSD.

Золото будет привлекать западный капитал, что уже происходит на рынке ETF. Запасы специализированных биржевых фондов в мае упали до минимальной отметки с 2019, однако с тех пор неизменно растут. Они приблизительно на четверть меньше достигнутого во время пандемии 2020 рекордного пика, однако потенциал роста огромен. Это позволяет Goldman Sachs прогнозировать ралли драгметалла к $2700 до конца 2024. Банк отмечает, что из-за снижения ставки по федеральным фондам на 25 б.п. в сентябре может последовать тактический откат XAUUSD, однако затем восходящий тренд восстановится.

Динамика золота и запасов ETF

Источник: Bloomberg

Величина стартового снижения действительно имеет значение. Так инвесторы смогут понять, как ФРС оценивает состояние экономики. При этом фундаментальные показатели, по мнению Societe Generale, являются одним из пяти драйверов, которые двигают котировки XAUUSD. К числу других относятся геополитика, доллар США и ставки, покупки центробанками, а также инвестиционные потоки. Компания ожидает, что средняя цена золота в 2025 составит $2800 за унцию.

О высоком спросе к покупкам драгметалла свидетельствуют не только потоки капитала в ETF, но и рост открытого интереса на срочном рынке на фоне восходящего тренда по XAUUSD. Такое обычно происходит, когда к рынку присоединяются новые «быки».

Динамика золота и открытого интереса

Источник: Bloomberg.

TD Securities прогнозирует, что золото достигнет новых рекордов, если ФРС сократит ставку по федеральным фондам на 50 б.п. Срочный рынок выдает 67%-ю вероятность такого исхода сентябрьского заседания FOMC, хотя релиз данных по американским розничным продажам может многое изменить.

Торговый план по золоту на квартал

Позволю себе согласиться с Goldman Sachs: медленный старт монетарной экспансии Федрезерва чреват тактическим откатом драгметалла. Его следует использовать для наращивания ранее сформированных лонгов. Таргет остается прежним – $2800 за унцию.

Аналитика Litefinance