Золото играет в закрытую. Прогноз XAUUSD на неделю от 05.04.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. В чем причины успеха драгметалла?

Золото растет не благодаря, а вопреки. Вопреки сильному доллару, повышению доходности казначейских облигаций, оттоку капитала из ETF, снижению спроса в Индии. Что же толкает котировки XAUUSD вверх? 

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

Чтобы предсказать будущее, нужно заглянуть в прошлое. Имевшие место в истории взаимосвязи позволяют верно прогнозировать движения тех или иных активов. Но золото ставит в тупик своим стремительным ралли не только противников, но и поклонников. Уж слишком хорошо выглядит драгметалл в 2024, несмотря на существенный встречный ветер. Кто бы мог подумать, что он обгонит S&P 500, хотя такое случалось нечасто. И это не единственный парадокс XAUUSD. 

Динамика S&P 500 и золота в 2024

Источник: Wall Street Journal.

Динамика S&P 500 и золота в 1995-2024

Источник: Wall Street Journal.

Золото в Индии торгуется с дисконтом по сравнению с мировыми ценами, это свидетельствует о снижении спроса в условиях чрезмерно высоких цен. На Западе отток капитала из ETF сигнализирует, что драгметалл чаще продают, чем покупают. Позиции спекулянтов не выглядят чрезмерными, традиционные обратные корреляции XAUUSD с доходностью казначейских облигаций и индексом USD сломаны. Что вообще происходит?

Золото торгуется в американской валюте, поэтому обычно когда оно растет, рынки читают эпитафию по доллару США. В 2024 гринбэк является лучшим исполнителем среди валют G10, однако драгметалл прибавил уже 11% с начала года после роста на 13% в 2023. И это на фоне сильной экономики Штатов! А ведь исторически наиболее благоприятным периодом для «быков» по XAUUSD является ее слабость.

Динамика золота и доллара США

Источник: Trading Economics.

Единственными разумными объяснениями стремительного взлета золота являются геополитика и связанная с ней дедолларизация. Вооруженный конфликт в Украине привел к самым масштабным санкциям в истории. Мир разделился на Запад и Восток, и угроза мировой войны приводит к перераспределению золотовалютных резервов центробанками во главе с Китаем и Россией. Они избавляются от американских долларов и казначейских облигаций, заменяя их на драгметалл.

Это позволяет объяснить, почему рост ставок по долгам сопровождается ралли XAUUSD, и почему «быков» не пугают растущие риски возвращения доходности 10-летних трежерис выше 4,5%.

Масла в огонь подливает конфликт на Ближнем Востоке. Слухи о вовлечении в него Ирана уже подтолкнули Brent выше $90 за баррель, и это далеко не предел. Инвесторы бегут к золоту, а не к доллару США, что позволило драгметаллу коснуться отметки $2300 за унцию.

Впрочем, статус спасительной гавани и замена золотом американских активов в резервах центробанках – не единственные причины ралли XAUUSD. На рынке все чаще можно слышать разговоры об алгоритмических фондах, которые покупают золото при обновлении при обновлении максимумов, подливая масла в огонь восходящего движения. Если это так, то и пике драгметалла окажется столь же стремительным, как его взлет. 

Торговый план по золоту на неделю

По этой причине падение золота ниже $2268 за унцию способно запустить лавинообразную фиксацию прибыли по лонгам и станет поводом для продаж. Цена XAUUSD может упасть на фоне сильной статистики по рынку труда или инфляции в США. Напротив, рост драгметалла выше $2300 даст основания для наращивания длинных позиций.

Аналитика Litefinance