Возьмет ли золото барьеры ФРС? Прогноз по золоту XAUUSD от 23.02.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. ФРС оттягивает дату начала снижения ставок

Опасения Федрезерва по поводу возвращения эпохи 1970-х с тремя пиками инфляции и двойной рецессией создают своеобразный барьер для драгметалла. Смогут ли «быки» по XAUUSD его преодолеть? Торговый план XAUUSD

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

При каких условиях золото достигнет нового исторического пика? Если покупки драгметалла центробанками существенно возрастут, а ФРС будет снижать ставки более агрессивно, чем ожидают рынки. Именно благодаря неспособности Джерома Пауэлла напугать инвесторов и последующему «голубиному» развороту Федрезерва котировки XAUUSD поставили рекорд на исходе 2023 и прибавили по его итогам 13%. Надежды, что прежние условия возвращаются, позволили золоту отметиться 6-дневном ростом.

Драгметалл с честью прошел испытания релизами данных по американским CPI и PPI, а протокол январского заседания FOMC нисколько его не напугал. Казалось бы, история конца 2023 повторяется, что вылилось в ралли XAUUSD. Однако нежелание чиновников ФРС торопить события и сила экономики США перекрыли кислород «быкам». 

Вице-председатель ФРС Филип Джефферсон беспокоится, что чрезмерное ослабление денежно-кредитной политики не позволит ФРС поставить инфляцию на якорь. По мнению Кристофера Уоллера, скачок цен на услуги в январе вынуждает Федрезерв быть осторожным. Похоже, над чиновниками вновь витает призрак 1970-х, когда инфляция нарисовала сразу несколько пиков, а борьба с ней вылилась в двойную рецессию. 

Динамика инфляции и S&P 500 в 1970-х

Источник: Bloomberg.

Судьба золота неразрывно связана с потребительскими ценами. Точнее, с монетарной политикой ФРС, которая призвана ими управлять. Она же влияет на доходность трежерис и курс доллара США. Неудивительно, что перспективы XAUUSD определятся ответом на вопрос: продолжит ли американская инфляция замедляться или начнет рисовать новый пик как в 1970-х? 

В пользу разгона CPI и PCE говорят не только сильные рынок труда и экономика США. Безудержное ралли рынка акций создает дополнительное богатство на триллионы долларов. Эффект от этого ничуть не меньший, чем от фискальных стимулов эпохи пандемии. Как может ФРС эффективно бороться с инфляцией при таких легких финансовых условиях? 

Напротив, сторонники дальнейшего замедления CPI и PCE утверждают, что восстановление цепочек поставок, снижение цен на энергоносители и импорт дефляции Китаем в мировую экономику вернут цены к уровням, имевшим место до COVID-19. 

Что касается покупок золота центробанками, то это палка о двух концах. Доля этого показателя в совокупном спросе на драгметалл уже возросла до 25-30%, и она может увеличится еще больше в условиях биполярного мира. Очевидно, что регуляторы делают покупки в рамках процессов дедолларизации. Однако биполярный мир ухудшает состояние торговли, создает проблемы в цепочках поставок, что в конечном итоге выливается в рост цен. 

Динамика внешней торговли США с Китаем и другими странами

Источник: Reuters.

Торговый план по золоту на неделю

Судьба золота будет зависеть от динамики инфляции в США. А до выхода в свет новой статистики по PCE и CPI драгметалл рискует столкнуться с консолидацией в диапазоне $2000-2045 за унцию. При подходе к его верхней границе имеет смысл зафиксировать часть прибыли по сформированным ранее лонгам.

Аналитика Litefinance