Войдет ли песо в одну реку дважды? Прогноз USDMXN не неделю от 20.02.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Сможет ли «мексиканец» повторить свой успех?

В 2023 мексиканский песо стал лучшей валютой на Forex. Однако в 2024 они рискует попасть под раздачу. Рост волатильности из-за выборов в США и старт монетарной экспансии Banxico – плохие новости для «медведей» по USDMXN. 

Фундаментальный прогноз по мексиканскому песо на неделю

В споре рождается истина. В то время как банки с Уолл-Стрит в один голос предрекают мексиканскому песо гибель из-за скорого начала цикла снижения ставок Banxico и угрозы победы Дональда Трампа на выборах президента США, управляющие активами с ними не согласны. Они нарастили спекулятивные нетто-лонги по латиноамериканской валюте до максимальной отметки за последние 10 месяцев, что позволяет песо бороться даже с таким монстром как американский доллар. 

По итогам 2023 «мексиканец» стал лучшим исполнителем среди более чем трех десятков наиболее ликвидных валют на Forex. Пара USDMXN просела на 13% благодаря силе второй по величине экономики Латинской Америки, устойчивости ее финансов, эффективности монетарной рестрикции Banxico, трансфертам работающих в США мексиканцев и переносу производств из Штатов на юг, где рабочая сила дешевле. То же самое делал Китай, но по другой причине. Изнывающий от тарифов эпохи Дональда Трампа Пекин придумал как их обойти. 

В результате по итогам прошлого года дефицит американской торговли с Поднебесной сократился более чем на $100 млрд до $281 млрд, что является самым низким показателем с 2010. Напротив, отрицательное сальдо внешней торговли с Мексикой подскочило до $151 млрд. Это вдвое больше, чем в 2017. Впервые за последние 15 лет Штаты импортировали товаров из Китая меньше, чем из страны-южной соседки. 

Динамика торговых дефицитов США с отдельными странами

Источник: Wall Street Journal.

Естественно, такое положение дел не устраивает Дональда Трампа, который пригрозил поднять тарифы на поставки товаров из Поднебесной до 60%. Лозунг «Америка прежде всего» предполагает, что наряду с юанем главными пострадавшими от политики протекционизма станут мексиканский песо, вьетнамский донг и валюты других стран, с которыми Штаты имеют дефицит во внешней торговле. Такая агрессия республиканца вынуждает и Джо Байдена быть жестче.

Неудивительно, что президентские выборы в США являются фактором риска для «медведей» по USDMXN. Песо – доходная валюта. Она выигрывает в периоды низкой волатильности благодаря carry trade. Напротив, в преддверии голосования в Штатах изменчивость котировок будет увеличиваться, что негативно отразиться на «мексиканце». 

Динамика волатильности мексиканского песо

Источник: Bloomberg.

К «бычьим» факторам для USDMXN относятся и ожидания скорого начала цикла монетарной экспансии Мехико. На своем последнем заседании в феврале Banxico сохранил основную процентную ставку на уровне 11,25%, как и прогнозировали 26 из 30 экспертов Bloomberg, но убрал слова об удержании стоимости заимствований в течение некоторого времени. Вместо них появилась фраза о зависимости политики от данных, что позволило инвесторам рассуждать об ослаблении денежно-кредитной политики уже в марте. 

Торговый план по USDMXN на неделю

Вместе с тем, срочный рынок ожидает от Банка Мексики снижения ставки до 10,77%, то бишь двух актов монетарной экспансии. Вдвое меньше, чем от ФРС. Поэтому падение котировок USDMXN ниже 17,01 может стать основанием для продаж.

Аналитика Litefinance