Вернет ли фунт майку лидера? Прогноз GBPUSD на неделю от 15.08.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. «Быки» по GBPUSD настроены на реванш?

Летом британский фунт прокатился на американских горках благодаря политике, восстановлению экономики Туманного Альбиона и старту цикла монетарной экспансии Банка Англии. Что дальше? Торговый план по GBPUSD.

Ключевые факты

Рынок труда Британии остается сильным, несмотря на замедление зарплат.

Экономика Туманного Альбиона – один из лидеров G7.

Банк Англии не торопится снижать ставки после старта в августе. 

Уровень 1,283 является красной линией для GBPUSD.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Великий и могучий фунт возвращается? В июле стерлинг вышел в лидеры гонки валют Большой десятки благодаря победе Лейбористов на парламентских выборах, бурному восстановлению британской экономики и неторопливости Банка Англии. Однако сомнения инвесторов в способности партии труда разогнать ВВП до обещанных 2,5%, первое со времен пандемии снижение ставки РЕПО с 5,25% до 5%, а также ухудшение глобального аппетита к риску превратили «быков» по GBPUSD в мальчиков для битья. И только на экваторе августа удача вновь повернулась к ним лицом. 

Дьявол кроется в деталях. Казалось бы, замедление средней зарплаты в Британии с 5,8% до 5,4% в апреле-июне, а также снижение темпов роста инфляции услуг до 5,2%, минимального уровня с мая 2022, должны были утопить GBPUSD. Долгое время ставшие на якорь цены на услуги, нежелание оплаты труда замедляться и восстановление ВВП до 0,7% кв/кв в первом квартале являлись сдерживающими факторами для снижения ставки РЕПО. Если показатели подтверждают дезинфляцилнную динамику, почему бы не ослабить денежно-кредитную политику в сентябре? 

Динамика инфляции в Британии

Источник: Financial Times.

Однако инвесторы обратили внимание на неожиданное снижение безработицы с 4,4% до 4,2% и увеличение занятости, что дает основание утверждать, что рынок труда сохранил свою силу. Более того, рост зарплат опережает инфляцию, что позволяет говорить о повышении реальных доходов населения и внушает оптимизм по поводу ускорения ВВП. Отличная новость для Лейбористов, пообещавших сделать Британию лучшей среди стран G7.

И нужно признать, что это работает. Во втором квартале валовой внутренний продукт расширился на 0,6%, кв/кв позволив Туманному Альбину претендовать на лидерство и снизив шансы ослабления денежно-кредитной политики Банка Англии до менее чем 50% в сентябре. На весь оставшийся 2024 деривативы ожидают падения ставки РЕПО на 46 б.п. По сравнению со 100 б.п для ФРС, это дает веские аргументы для покупок GBPUSD.

Динамика экономик G7

 Источник: Bloomberg.

Возникает ощущение, что старые козыри фунта вернулись в игру. Туманный Альбион имеет одну из самых быстрорастущих экономик в G7, Банк Англии не торопится продолжать цикл монетарной экспансии, а правительство Лейбористов явно стабильнее, чем потенциально готовая вернуться к власти команда Дональда Трампа. К тому же, если ФРС переключает фокус внимания с инфляции на рынок труда, почему бы этого не сделать BoE? 

Торговый план по GBPUSD на неделю

трейдерам следует принять во внимание факторы растущей волатильности, потенциального снижения глобального аппетита к риску и переоценки взглядов рынка на судьбу ставки по федеральным фондам. Поэтому возвращение GBPUSD в границы диапазона консолидации 1,263-1,283 станет основанием для продаж. Однако пока пара торгуется выше 1,283 предпочтение отдается покупкам.

Аналитика Litefinance