У доллара нет альтернатив? Прогноз EURUSD на неделю от 27.02.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Укрепление гринбэка – это не цикл. Это тенденция

Если краткосрочно «быки» по EURUSD могут позволить себе перехватить инициативу, то на большем горизонте инвестирования в дело вступают структурные факторы.  Торговый план EURUSD

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Рост порождает рост. Это хорошо видно на примере биткойна, который взлетел до максимальных отметок с 2021 благодаря ажиотажному спросу на ограниченный в природе актив. То же самое происходит с фондовыми индексами США. Их ралли обусловлено силой экономики Штатов, основанной на росте производительности и технологиях искусственного интеллекта. Эти же драйверы лежат в основе пике EURUSD. Неудивительно, что отступление S&P 500 спровоцировало взлет евро выше $1,085. 

Одним из парадоксов 2024 стало одновременное ралли рынка акций и доллара США. Казалось бы, гринбэк – актив-убежище, поэтому должен падать во времена улучшения глобального аппетита к риску. Однако когда в основе северного похода S&P 500 индекса USD лежат одни и те же драйверы, не нужно ничему удивляться. Речь идет об американской исключительности. Она возникла благодаря ставке Вашингтона на собственную экономику, в то время как остальные ориентировались на глобализацию. Когда она перестала работать, EURUSD пошла вниз.

Динамика производительности труда в США и еврозоне

Источник: Reuters.

В условиях опережающего роста производительности и дивергенции в экономическом росте у доллара США нет альтернатив. В основе его силы, по мнению Barclays, лежат долгосрочные макрофакторы. Речь идет не о цикле, а о тенденции. 

Неудивительно, что хедж-фонды постепенно избавляются от евро. Спекулянты довели свои нетто-лонги до минимальной отметки с ноября 2022. Они снижались на протяжении пяти недель подряд из-за переоценки рыночных взглядов на судьбу ставки по федеральным фондам. Теперь, когда прогнозы деривативов и FOMC выровнялись, казалось бы, доллар США должен потерять свой главный козырь. Однако, другие продолжают работать. 

Динамика спекулятивных позиций по евро

Источник: Bloomberg.

Речь идет о высоком спросе на эмитированные в Штатах активы и переливе капитала в Северную Америку. По данным Deutsche Bank, на неделе к 21 февраля в фонды акций было вложено $15 млрд, из них $12,2 млрд – в фонды американских акций. Пять пятидневок притока подряд. В результате их запасы увеличились на $75 млрд. 

Безусловно, краткосрочно доллар США может падать на фоне фиксации прибыли. Например, в преддверии таких важных событий как релизы данных по заказам на товары длительного пользования или индексу расходов на личное потребление. Индикаторы способны создать шторм на рынках, поэтому некоторые инвесторы предпочитают перестраховаться. 

Помощь EURUSD оказывают «ястребиные» комментарии чиновников ЕЦБ. Так Кристин Лагард заявила, что центробанк должен быть уверен в закреплении инфляции на уровне 2%, прежде чем снизить ставки. Ее греческий коллега Яннис Стурнарас считает, что наиболее подходящим моментом для старта монетарной экспансии является конец первого полугодия. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Идея наращивания сформированных из области 1,073-1,079 лонгов по EURUSD на прорыве сопротивления на 1,084 выглядит удачной. Однако неспособность пары преодолеть сопротивление на 1,0875-1,0885 может стать основанием для продаж.

Аналитика Litefinance