Среднесрочный фундаментальный разбор: Как данные по инфляции и занятости формируют курс EURUSD

Фундаментальный ландшафт для доллара США претерпевает существенные изменения. Новейшие макроэкономические релизы предоставляют весомые аргументы в пользу смягчения денежно-кредитной политики Федеральной Резервной Системы. В данном материале проведем детальный среднесрочный фундаментальный анализ, оценим прогноз по доллару на ближайшую перспективу и сформируем конкретный торговый план по EURUSD. Акцент будет сделан на интерпретации данных, понимании баланса сил внутри FOMC и выявлении ключевых драйверов для основной валютной пары.

Сдвиг в риторике ФРС: от борьбы с инфляцией к заботе о рынке труда

Доминирующей темой последних недель стало очевидное охлаждение американского рынка труда. Неожиданное сокращение занятости в частном секторе по данным ADP на 32 тысячи позиций в ноябре контрастирует с ожиданиями роста. Этот сигнал, накладывающийся на постепенное замедление инфляционного давления (что подтверждается обвалом ценового индекса в секторе услуг ISM), кардинально меняет расстановку сил в Федеральном комитете по открытым рынку (FOMC).

Позиция «голубей», выступающих за более мягкую политику, укрепляется. Их ключевой тезис заключается в том, что сохранение ставок на рестриктивном уровне несет растущие риски для экономики, потенциально приводя к резкому скачку безработицы. В то же время «ястребы», чьим главным страхом была неконтролируемая инфляция, вынуждены признать улучшение динамики потребительских цен. В результате срочные рынки (деривативы) оценивают вероятность снижения ставки ФРС уже в декабре на уровне 89%, ожидая целевой диапазон в 3.75%.

Евро: скрытая сила на фоне пассивного ЕЦБ

Пока внимание рынка приковано к действиям ФРС, евро демонстрирует устойчивость, подпитываемую несколькими фундаментальными факторами:

• Улучшение условий торговли: Снижение цен на энергоносители положительно сказывается на торговом балансе еврозоны, выступая как естественный стимул для европейской валюты.

• Снижение стоимости хеджирования: Операции по страхованию валютных рисков становятся дешевле, что повышает привлекательность евро для международных инвесторов.

• Подготовка к «рождественскому ралли»: Европейские институциональные инвесторы, ожидая сезонного роста на американских фондовых рынках (например, индекса S&P 500), активно занимаются хеджированием своих позиций, продавая доллар и покупая евро.

Руководство Европейского центрального банка (ЕЦБ), в лице Кристин Лагард и главного экономиста Филипа Лейна, сохраняет спокойствие. Текущий уровень инфляции рассматривается как близкий к целевому показателю в 2%, а укрепление евро воспринимается как дополнительный сдерживающий фактор для потребительских цен. По расчетам ЕЦБ, рост курса EURUSD на 10% приводит к снижению инфляции на 0.6 процентных пункта с лагом около года. Учитывая, что с начала 2025 года пара выросла примерно на 12%, этот эффект уже заложен в прогнозы регулятора.

Прогноз по доллару и торговый план по EURUSD

Фундаментальный прогноз для USD на ближайшую неделю остается негативным. Комбинация ожиданий смягчения политики ФРС, улучшения глобальных экономических перспектив за пределами США и структурных проблем в виде двойного дефицита (бюджетного и торгового) продолжает давить на американскую валюту. Крупные игроки, такие как аналитики JP Morgan, хотя и ожидают умеренного роста EURUSD до уровня 1.20 лишь к 2026 году, признают текущую слабость доллара как обоснованную.

Торговый план по паре EURUSD строится на продолжении восходящего тренда. Ключевым техническим и психологическим уровнем поддержки выступает отметка 1.1620. Пока цена торгуется выше этой зоны, приоритетной стратегией для трейдеров остаются покупки на коррекциях (BUY ON DIPS). Любые откатки к указанной поддержке, подкрепленные фундаментальным фоном, могут рассматриваться как потенциальные точки для входа в длинные позиции с целью продолжения движения в рамках существующего бычьего тренда.

Важное предупреждение: Представленный анализ и торговый план основаны на интерпретации текущей макроэкономической ситуации и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР). Торговля на валютном рынке несет риски, и каждое решение должно приниматься с учетом вашей личной толерантности к риску и торговой стратегии.