Иена обращает в бегство хедж-фонды. Прогноз USDJPY на неделю от 11.03.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Раскручивание спекулятивных позиций сломало тренд по USDJPY

Дивергенция в монетарной политике ФРС и Банка Японии – далеко не единственный драйвер падения USDJPY. Когда carry трейдеры выходят из сделок, а хеджирование валютных рисков нерезидентами заканчивается, иена растет. Торговый план USDJPY

Фундаментальный прогноз по иене на неделю

Сколько веревочке не виться, а конец всегда один. Рано или поздно Forex должен был вернуться к теме дивергенции в монетарной политике ФРС и Банка Японии. Заявление Джерома Пауэлла, что момент снижения ставки по федеральным фондам близок, и слухи, что Совет управляющих может начать нормализовать денежно-кредитную политику уже в марте, сделали то, что должны были сделать. Консолидация USDJPY завершилась уверенным прорывом вниз, обеспечив приличную прибыль по ранее озвученной стратегии. 

Четыре источника Reuters сообщили, что Банк Японии может и не ждать апреля, чтобы отказаться от политики отрицательных ставок. Его ближайшее заседание состоится 18-19 марта, а 15 числа станут известны результаты переговоров о зарплате от крупнейшего профсоюза Rengo. Среди его членов, показатель вырос до 5,85%, что является максимальной отметкой с 1993. Впрочем, инсайд отмечает, что Совет управляющих может отложить решение до апреля, предпочитая дождаться опроса деловых настроений Tankan и отчета региональных менеджеров филиалов банка. 

Перелому восходящего тренда по USDJPY способствует раскручивание спекулятивных шортов по иене и коррекция фондовых индексов. Хедж-фонды нарастили чистые короткие позиции по «японке» до максимальных отметок с апреля 2022. Их сворачивание запустило лавину продаж анализируемой пары в направлении 6-недельным минимумов. 

Динамика USDJPY и спекулятивных позиций по иене

Источник: Bloomberg.

Ралли Nikkei 225 было важным драйвером укрепления доллара США против иены, так как нерезиденты активно хеджировали валютные риски и даже зарабатывали на этом деньги. В итоге корреляция рынка акций с денежной единицей Страны восходящего солнца достигла максимальной отметки с января 2022. Как только фондовый индекс пошел в откат, иностранные инвесторы стали закрывать свои страховые позиции. Это подлило масла в огонь пике USDJPY. 

Динамика корреляции USDJPY с Nikkei 225

Источник: Bloomberg.

Падение рынка акций во всем мире, включая США сигнализирует об ухудшении глобального аппетита к риску и заставляет carry трейдеров сворачивать свои операции. В результате иена выигрывает как валюта фондирования. 

Таким образом, не только дивергенция в монетарной политике ФРС и Банка Японии повлияла на слом восходящего тренда по USDJPY. Свой вклад внесли сворачивание спекулятивных шортов по иене, коррекция фондовых индексов и выход из carry trade. При этом до заседания BoJ 18-19 марта пара останется под давлением, так как спекуляции по поводу отказа центробанка от политики отрицательных ставок будут способствовать атакам «медведей». 

Торговый план по USDJPY на неделю

Спасти доллар США может, разве что, ускорение американской инфляции в феврале. Однако если потребительские цены вырастут на ожидаемые экспертами Bloomberg 3,1%, а базовый индикатор замедлится с 3,9% до 3,7%, шансов у «быков» по USDJPY практически не останется. Продолжаем наращивать сформированные от 150,1 и 149,8 шорты на откатах. В качестве первоначальных таргетов выступают отметки 145,9 и 143,9.

Аналитика Litefinance