Песо уходит в тень. Прогноз USDMXN на месяц от 30.04.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Белая полоса для «медведей» по USDMXN закончилась?

До недавних пор Мексике удавалось усидеть на двух стульях одновременно. Поддерживать соглашение о свободной торговле с США и Канадой. И строить китайские заводы на своей территории. Пришло время выбирать. Торговый план по USDMXN

Фундаментальный прогноз по мексиканскому песо на месяц

Конец эпохи супер-песо оказался ужасным. Котировки USDMXN отметились лучшим дневным ралли за четыре года на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке в середине апреля, а волатильность «мексиканца» взлетела до максимальных уровней с октября. Morgan Stanley прогнозирует, что пара достигнет отметки 19,2, если новое правительство и Конгресс примут неортодоксальную повестку дня. Даже на фоне преемственности власти песо ослабнет по отношению к доллару США на 5,6% в течение следующих 12 месяцев. 

Динамика волатильности мексиканского песо 

Источник: Bloomberg.

Сильный сосед под боком и высокая эффективность carry trade. Благодаря этим двум факторам «мексиканец» делал успехи. Только по итогам 2023 он укрепилась по отношению к гринбэку на 15%, став лучшим исполнителем среди трех десятков наиболее ликвидных валют на Forex. Пике USDMXN было настолько стремительным, что даже уходящий в отставку президент Андрес Мануэль Лопес Обрадор был вынужден признать, что песо стал слишком сильным, а Banxico в марте снизил ключевую ставку с 11,25% до 11%. 

Впрочем, заместитель главы центробанка Джонатан Хит предостерег инвесторов от надежд на продолжения цикла ослабления денежно-кредитной политики на каждой встрече регулятора. По его мнению, в мае чиновники единогласно проголосуют за то, чтобы удержать стоимость заимствований на прежнем уровне. Этому способствует ставшая на якорь выше таргета инфляция. 

Динамика инфляции и ставки Банка Мексики

Источник: Bloomberg.

До недавних пор Мексика успешно пыталась усидеть на двух стульях сразу. Она пользовалась преференциями соглашения между Вашингтоном, Мехико и Оттавой о свободной торговле и одновременно стимулировала создание Китаем заводов по сборке электромобилей на своей территории. То ли совесть наконец проснулась, то ли латиноамериканская страна беспокоится по поводу прихода к власти Дональда Трампа, но в последнее время контакты с компаниями из Поднебесной прерываются. 

Давление на «медведей» по USDMXN оказывают как летние выборы в Мексике, так и осенние в США, изменение рыночных ожиданий о судьбе ставки по федеральным фондам, замедление американской экономики до 1,6% в первом квартале, а также валютные интервенции Банка Японии. Дело в том, что песо неплохо пользовался спросом на carry trade с участием иены как валюты фондирования. Однако вмешательство официального Токио в жизнь Forex привело к росту волатильности, что плохо отражается на игре на разнице. 

Торговый план по USDMXN на месяц

Таким образом, многие козыри супер-песо остались в прошлом. Экономика главного торгового партнера уже не так сильна, как раньше, выборы в Мексике и США увеличивают неопределенность и волатильность, а рост изменчивости котировок иены снижает эффективность carry trade. С другой стороны, удержание Banxico ставки на плато в 11% и снижение геополитической напряженности помогают «медведям» по USDMXN. На мой взгляд, неспособность пары вернуться выше отметки 17,1 станет поводом для продаж в направлении 16,82 и 16,7, где имеет смысл войти в лонги.

Аналитика Litefinance