Остановит ли евро ушат холодной воды? Прогноз EURUSD на неделю от 21.02.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. EURUSD готовится пройти испытание протоколом FOMC

Долгое время доллар США рос благодаря американской исключительности. Однако разгон ВВП в Штатах – благо для всего мира. Вместе с восстановлением экономик Китая и еврозоны это поддерживает евро как про-циклическую валюту. Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Все течет, все меняется. Еще несколько недель назад рынки были настолько уверены в снижении ставки по федеральным фондам в марте, что Джерому Пауэллу пришлось вылить ушат холодной воды на горячие головы инвесторов. Сейчас трейдеры ожидают, что в протоколе январской встречи FOMC будет четко обозначено, что они неправы. Однако с тех пор немало воды утекло. Рынки пришли к консенсусу с ФРС, доллар США потерял свой основной козырь, что позволило EURUSD закрепиться выше 1,08. 

На самом деле в том, что основная валютная пара не рухнула чуть ли не к паритету на сильных данных по январским CPI и PPI, есть своя логика. Индекс расходов на личное потребление, предпочитаемый ФРС индикатор инфляции, снизился в декабре до 2,6% с имевшего место в июне 2022 пика в 7,1% г/г. Однако данный показатель включает 4%-й рост инфляции в первом квартале 2023, который в скором времени исчезнет. На 6-месячной основе PCE уже упал к таргету в 2%, на 3-месячной и вовсе близок к нулю. Неудивительно, что Федрезерв готов снижать ставки в 2024, а рыночные прогнозы масштабов монетарной экспансии снизились до 3-4 ее актов. 

Динамика рыночных ожиданий числа актов монетарной экспансии ФРС

Источник: Bloomberg.

Но разве может быть инфляция низкой в условиях сильной экономики? В теории, это маловероятно. На практике пандемия, войны в Украине и на Ближнем Востоке и связанные с ними разрушения и последующие восстановления цепочек поставок, а также технологии искусственного интеллекта резко взвинтили производительность труда до 3,9% за последние три квартала. Это вдвое больше, чем за 10-летие до COVID-19. В результате ВВП США увеличивается, способствуя росту не только фондовых индексов, но и других экономик мира.

Динамика производительности в США

Источник: Bloomberg.

На это чутко реагирует евро как про-циклическая валюта. Тем более, что самое серьезное снижение основной процентной ставки по кредитам PBoC с момента ее введения способно разжечь экономику Китая. А более высокий рост зарплат по сравнению с ценами окажет поддержку ВВП еврозоны. В итоге глобальный экономический рост может оказаться гораздо лучше, чем сейчас предполагается, это поможет «быкам» по EURUSD.

Безусловно, у евро предостаточно уязвимых мест, но главная проблема основной валютной пары — риски разгона американской инфляции, что ударит по фондовым индексам, поднимет доходность казначейских облигаций США и поддержит американский доллар. Однако до новых релизов по CPI и PPI еще очень много времени.

Торговый план по EURUSD на неделю

Что не убивает, делает нас сильнее. Если евро удастся пройти испытание протоколом январского заседания FOMC, пара EURUSD может вырасти, по меньшей мере, к 1,088. Используем стратегию покупок основной валютной пары на снижении котировок на якобы негативной для нее новости. Когда все продают, появляется прекрасная возможность купить.

Аналитика Litefinance