Иене в одиночку не спастись. Прогноз от 11.11.2024 USDJPY на неделю: Среднесрочный фундаментальный анализ. Один в поле не воин.

Правительство Японии готовит Forex к валютным интервенциям, однако не факт, что они будут эффективны. Сломать восходящий тренд по USDJPY удалось только с помощью ФРС. Как будет на этот раз? Торговый план.

Ключевые факты

Япония усиливает градус вербальных интервенций.

Валютные интервенции стоили Токио $36,2 млрд в третьем квартале.

Трамп-торговля давит на иену.

USDJPY рискует вернуться к 160.

Фундаментальный прогноз по иене на неделю

Слово и дело. Пока инвесторы гадают, какие из предвыборных обещаний Дональда Трампа воплотятся в жизнь, японские чиновники за словом в карман не лезут. Они обильно потчуют рынки вербальными интервенциями. Должностные лица заверяют, что следят за ситуацией на Forex с чрезвычайно высоким чувством срочности и готовы предпринять чрезвычайные меры против чрезмерных шагов спекулянтов в паре USDJPY. Однако пока до дела не доходит, пара уверенно двигается на север.

В третьем квартале Япония дважды вмешивалась в жизнь Forex, потратив при этом в общей сложности ¥5,54 трлн, это эквивалентно $36,2 млрд. В июле USDJPY торговалась выше 160, и на рынке есть мнение, что ее возвращение выше данной отметки заставит Минфин возобновить валютные интервенции. Однако пока трейдеры могут спать спокойно и использовать Трамп-торговлю для пополнения своих карманов. В преддверии президентских выборов в США хедж-фонды нарастили нетто-шорты по иене до максимальных отметок с августа.

Динамика спекулятивных позиций по иене

Источник: Bloomberg.

Для достижения результата нужны усилия обеих сторон. Восходящий тренд по USDJPY был сломан летом не только из-за валютных интервенций Токио. На руку «медведям» сыграли сигналы от ФРС о скором старте цикла ослабления денежно-кредитной политики. Если сейчас японский Минфин выйдет на Forex, у него вряд ли что-то получится. Инвесторы рассчитывают на повышение доходности казначейских облигаций США на фоне развития Трамп-торговли и на паузу в цикле монетарной экспансии ФРС в январе, а, возможно, даже в декабре. Такой фон заставляет сомневаться в эффективности вмешательства в жизнь валютного рынка.

Повышение BoJ ставки овернайт было бы куда более результативным для японской экономики, которая боится ослабления иены из-за удорожания импорта. Тем более, что у Кадзуо Уэды и его коллег есть все основания для продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики. Так, рост базовой зарплаты японских рабочих самыми высокими темпами за три десятилетия дает основания рассчитывать на разгон инфляции. 

Динамика базовых зарплат японских рабочих

Источник: Bloomberg.

К сожалению для «медведей» по USDJPY, Банк Японии не торопится. В октябре регулятор посчитал, что у него есть время следить за будущим курсом экономики США, в том числе после президентских выборов. Около 80% экспертов Bloomberg считают, что ставка овернайт вырастет в январе. Пока BoJ не подавал никаких сигналов. Если регулятор продолжит находится в режиме паузы, иена может еще больше ослабнуть против американского доллара.

Торговый план по USDJPY на неделю

Таким образом, черепашья скорость Банка Японии по дороге монетарной экспансии, а также рост доходности трежерис из-за Трамп-торговли создают благоприятный фон для ралли USDJPY. Сформированные на откате лонги следует держать и периодически наращивать, а таргет на 155,5 повысить до 156,5 и 160.

По материалам Litefinance Не является ИИР

Япония усиливает градус вербальных интервенций на фоне давления Трамп-торговли на иену. Пара USDJPY рискует вернуться к 160. В третьем квартале Япония дважды вмешивалась в жизнь Forex, потратив при этом в общей сложности ¥5,54 трлн ($36,2 млрд). Однако пока трейдеры могут спать спокойно и использовать Трамп-торговлю для пополнения своих карманов.

На руку «медведям» по USDJPY сыграли сигналы от ФРС о скором старте цикла ослабления денежно-кредитной политики. Если сейчас японский Минфин выйдет на Forex, у него вряд ли что-то получится. Инвесторы рассчитывают на повышение доходности казначейских облигаций США на фоне развития Трамп-торговли и на паузу в цикле монетарной экспансии ФРС в январе, а возможно, даже в декабре. Такой фон заставляет сомневаться в эффективности вмешательства в жизнь валютного рынка.

Повышение BoJ ставки овернайт было бы куда более результативным для японской экономики, которая боится ослабления иены из-за удорожания импорта. Тем более что у Кадзуо Уэды и его коллег есть все основания для продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики. Так, рост базовой зарплаты японских рабочих самыми высокими темпами за три десятилетия даёт основания рассчитывать на разгон инфляции.

Таким образом, медленные действия Банка Японии по дороге монетарной экспансии, а также рост доходности трежерис из-за Трамп-торговли создают благоприятный фон для ралли USDJPY. Сформированные на откате лонги следует держать и периодически наращивать, а таргет на 155,5 повысить до 156,5 и 160.