Иена удивляет новым фокусом. Прогноз USDJPY на неделю от 06.05.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Банку Японии сопутствует успех

Мало кто верил, что BoJ повторит свой фокус образца 2022. Уж слишком силен был доллар США, уж слишком высокая была доходность трежерис. Однако, как оказалось, Банк Японии выбрал идеальное время. Торговый план по USDJPY.

Фундаментальный прогноз по иене на неделю

Снимаю шляпу перед Банком Японии. Мало того, что он решился на вмешательства в жизнь Forex, рискуя попасть в американский черный список валютных манипуляторов, так еще и выбрал для интервенций очень удачное время. В результате точно также, как и осенью 2022 Кадзуо Уэда и его коллеги получили прекрасную возможность сломать хребет «быкам» по USDJPY. В прошлый раз получилось, повторится ли история?

Когда министр финансов США Джанет Йеллен отмахивается от факта валютной интервенции как от назойливой мухи, заявляя, что это всего-навсего слухи, это вызывает улыбку. Судя по предварительным расчетам, Банк Японии потратил на поддержку иены около $56-59 млрд, приблизительно столько же, сколько и в конце 2022. Оценка была произведена на основании депозитов коммерческих банков в BoJ. 

Кадзуо Уэда и его коллеги выбрали идеальное время. Сначала это был праздник Золотой недели, когда все основные игроки отдыхали, а рынок был тонким, затем – комментарии председателя ФРС, что центробанк не собирается повышать ставку по федеральным фондам. Они привели к снижению доходности казначейских облигаций США и обрушили котировки USDJPY. В условиях рекордно высоких нетто-шортов по иене напугать ее поклонников резким движением не составляло никакого труда. 

Динамика спекулятивных позиций по иене

Источник: Wall Street Journal.

Казалось бы, как могут $56-59 млрд. так серьезно повлиять на Forex, где объемы ежедневных операций превышают $7 трлн? Могут. USDJPY – это не весь международный валютный рынок, а резервы BoJ в $1,29 трлн, из которых он мог быстро использовать $1,15 трлн. для интервенций, намекали, что просто так центробанк не отступит. Неудивительно, что спекулянты столкнулись с серьезными трудностями. Если они хотели покупать снижение пары, недостаток ресурсов заставлял хедж-фонды проигрывать. Если намеревались делать шорты по USDJPY вместе с Банком Японии, непонятно, от какого уровня происходили вмешательства.

Валютные интервенции ударили не только по противникам иены, но по carry-трейдерам.  Волатильность «японки» как основной валюты фондирования стремительно выросла, и делающие ставки на колумбийский песо и индийскую рупию игроки на разнице были вынуждены капитулировать. 

Динамика волатильности иены и других валют

Источник: Reuters.

Таким образом, несмотря на широкий дифференциал процентных ставок в Японии и других странах, риски сломов нисходящих трендов по иене против основных мировых валют весьма велики. Мало того, что за «медведей» по USDJPY играет BoJ, так еще операции carry trade становятся невыгодными на фоне роста волатильности основной валюты фондирования, а возвращение темы ослабления денежно-кредитной политики ФРС после разочаровывающей статистики по рынку труда США за апрель оказывает давление на гринбэк.

Торговый план по USDJPY на неделю

Как ранее отмечалось, уровень 155,5 является ключевым для понимания дальнейшей динамики USDJPY. Сформированные от него короткие позиции имеет смысл удерживать и наращивать на отбое от сопротивлений на 153,7 и 154,6.

Аналитика Litefinance