Иена перешла черту. Прогноз USDJPY на неделю от 25.04.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Терпение Японии на пределе

Для успеха нужно оказаться в нужное время в нужном месте. И правительство Японии это прекрасно знает. Оно стоит на пороге валютных интервенций, чтобы перекрыть кислород «быкам» по USDJPY. Получится ли? Торговый план.

Фундаментальный прогноз по иене на неделю

Все нужно делать вовремя. Пока трейдеры гадают, какой уровень USDJPY является поводом для валютных интервенций, правительство ждет заседания Банка Японии, чтобы действовать. Оно держит порох сухим, чтобы раньше времени не спровоцировать американские горки по иене. Можно выбросить деньги и ничего не добиться.

С начала 2024 котировки USDJPY выросли на более чем 10%, за последние три года – на 44%. С одной стороны, это помогает японским фондовым индексам, так как многие компании получают выручку в иностранной валюте. Кроме того, CPI находится выше таргета в 2% уже более двух лет. BoJ может похвастать победой над дефляцией. С другой стороны, рост стоимости импорта и энергоносителей увеличивает затраты корпораций, поднимает цены и снижает покупательную способность населения. Это частично компенсируется стремительным ростом зарплат, однако JP Morgan считает: при долларе по $157 этой компенсации будет недостаточно. Неудивительно, что правительство все чаще намекает на валютные интервенции.

Динамика USDJPY и валютные интервенции

Источник: Bloomberg.

Официальный Токио считает движения анализируемой пары спекулятивными, так как разница в ставках ФРС и Банка Японии изменилась в пользу последнего, а дифференциал доходности американских и японских облигаций, напротив, расширился. Однако нужно понимать, что рынки растут на ожиданиях. И доллар США укреплялся с начала года из-за изменения взглядов инвесторов на скорость и масштабы монетарной экспансии Федрезерва. Если ранее деривативы сигнализировали о 6-7 снижениях ставки по федеральным фондам в 2024, то сейчас об 1-2.

То же самое справедливо для BoJ. В январе многие рассчитывали на быструю нормализацию денежно-кредитной политики, но Кадзуо Уэда продолжает подчеркивать: она остается аккомодационной. Это означает, что центробанк будет крайне медленно повышать ставку овернайт. Тем хуже для иены. 41% экспертов Bloomberg прогнозируют, что следующий шаг регулятор сделает только в октябре.

Прогнозы по срокам следующего повышения ставки BoJ

Источник: Bloomberg.

Чтобы обратить в бегство «быков» по USDJPY, Банк Японии уже 26 апреля должен удивить их если не увеличением стоимости заимствований, то «ястребиной» риторикой. В частности, перестать говорить об аккомодационной политике, указать на продолжение цикла монетарной рестрикции уже летом и, наконец, заявить, что конечная ставка будет выше, чем предполагают рынки. Крайне сомнительно, чтобы Кадзуо Уэда пошел на такой риск.

Торговый план по USDJPY на неделю

Пассивность главы BoJ чревата продолжением ралли доллара США в направлении $160, и вот на этой отметке правительство наконец вмешается в жизнь Forex. Тем более, что условия для этого становятся такими же благоприятными, как в конце 2022. Речь идет об ослаблении гринбэка против основных мировых валют на фоне ухудшения макростатистики по Штатам. На мой взгляд, возвращение USDJPY ниже 155,35 станет сигналом для фиксации прибыли по сформированным от 152 лонгам и перехода к коротким позициям.

Аналитика Litefinance