Иена ходит по острию ножа. Прогноз USDJPY на неделю от 18.03.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. USDJPY проверит дивергенцию

Несмотря на «медвежий» прогноз экспертов Bloomberg по USDJPY на конец года, в ближайшее время с парой может случиться все, что угодно. Ее судьба будет зависеть от вердиктов центробанков.

Фундаментальный прогноз по иене на неделю

Не откладывай на завтра то, что можно сделать сегодня. После того, как переговоры профсоюзов с японскими компаниями показали 5,28%-й рост зарплат, что является 33-летним максимумом и превышает прогнозы в 4,5%, рынки готовятся к тектоническому сдвигу. Банк Японии стоит на пороге отказа от политики отрицательных ставок, готов поставить крест на контроле за кривой доходности и сократить QE. Чем не повод продать USDJPY? 

На самом деле 62% экспертов Reuters все еще уверены, что нормализация денежно-кредитной политики BoJ стартует в апреле. Пусть доля респондентов, голосующих за март, возросла за месяц с 7% до 35%. Напряжение достигло апогея, и если ставка овернайт не сдвинется с места 19 марта, USDJPY рискует вернуться выше 150. Напротив, ее повышение станет катализатором продаж пары. 

Медианный прогноз по доллару США на конец 2024 составляет ¥140, что на 6,1% ниже текущих уровней.  Вместе с тем, в начале 2024 речь шла о цифре ¥135. «Медведи» поубавили свои аппетиты на фоне восстановления позиций гринбэка в январе-феврале. На экваторе марта он вновь показывает зубы. 

Динамика прогнозов по USDJPY

Источник: Bloomberg,

В основе прогнозов по USDJPY лежит дивергенция в монетарной политике. Срочный рынок ожидает, что Банк Японии несколько раз повысит ставки, а ФРС их снизит на трех заседаниях FOMC в 2024. В результате доходность японских облигаций поднимется, ее дифференциала с американскими аналогами сузиться, а доллар США ослабнет против иены. С тех пор как BoJ начал масштабную программу количественного смягчения в 2013 и ввел контроль за кривой доходности в 2016, ставки по японским долгам практически застыли на месте, а USDJPY реагировала исключительно на доходность трежерис. 

Динамика USDJPY и доходности казначейских облигаций США

Источник: Bloomberg

На экваторе марта у трейдеров возникла уникальная возможность проверить, как работает расхождение в денежно-кредитной политике. Необходимыми условиями падения доллара США против иены являются повышение BoJ ставки овернайт и сохранение декабрьского прогноза FOMC о трех актах монетарной экспансии в 2024. Напротив, если Кадзуо Уэда решит потянуть резину, а ФРС отметится более «ястребиной» оценкой, USDJPY может взлететь выше 150. 

На самом деле отказ от политики отрицательных ставок –необходимость. Речь идет о первом ужесточении денежно-кредитной политики с 2007, и когда-то это должно было случиться. Решительность Банка Японии – веский аргумент в пользу покупок иены. Однако в любой паре всегда две валюты, и если ФРС покажет свою озабоченность возможным повторением истории 1970-х и отразит в обновленных прогнозах два акта монетарной экспансии, реанимация доллара США повергнет в шок «медведей» по USDJPY. 

Торговый план по USDJPY на неделю

Таким образом, 19-20 марта – ключевой период для анализируемой пары. Несмотря на высокую вероятность ее падения к концу 2024, краткосрочно следует рассматривать биполярный результат развития событий. При этом возвращение USDJPY к 148,8 с последующим закреплением ниже данного уровня станет основанием для продаж.

Аналитика Litefinance