Иена действует под шумок. Прогноз USDJPY на неделю от 01.07.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Важен ли уровень USDJPY для валютных интервенций?

Слабый отчет об американской занятости за июнь может стать идеальным фоном для вмешательства правительства и Банка Японии в жизнь Forex. Или стоит сделать ставки на уровень USDJPY?

Фундаментальный прогноз по USDJPY на неделю

«Руки коротки» - заявляют «быки» по USDJPY, утверждая, что предыдущие валютные интервенции действующей власти не имели успеха, и прогнозируют рост котировок пары до 170. Такого мнения придерживаются Mizuho Bank и Sumitomo Mitsui DS Asset Management. Напротив, Macquarie Group ожидает, что доллар США ослабнет до ¥120. Неудачи правительства и Банка Японии объясняются тем фактом, что они просто действует не на той стороне. Как только ФРС начнет активно снижать ставки, паре ничего не останется, как рвануть на юг. 

Предыдущие безуспешное вмешательство официального Токио в жизнь Forex имело место на рубеже апреля и мая и стоило властям более $60 млрд. По расчетам Citigroup, у BoJ имеется в распоряжении около $200-300 млрд для быстрых валютных интервенций. Однако далеко не деньги определяют их эффективность. Пока не изменится макроэкономический фон, сложно рассчитывать на слом восходящего тренда по USDJPY. 

По-прежнему очень широкий дифференциал в ставках долговых рынков США и Японии позволяет спекулянтам занимать самые «медвежьи» позиции по иене среди валют G10. На бумаге это может завершиться огромными убытками, однако чтобы лишить хедж-фонды и управляющих активами их денег, потребуются усилия обеих сторон – и Токио, и Вашингтона. 

Спекулятивные позиции по валютам G10

Источник: Bloomberg.

Неудивительно, что чиновники правительства, включая министра финансов Шунити Судзуки не называют конкретный уровень, не удовлетворяющий власти. Они лишь обильно потчуют инвесторов вербальными интервенции. MUFG считает, что линией на песке для USDJPY станет отметка 162, Wells Fargo называет уровень 165. Однако привязка вмешательства к важным событиям выглядит куда более реальной, чем реакция на конкретный курс доллара США по отношению к иене. 

Результаты первого тура парламентских выборов во Франции подбросили вверх евро, но не притормозили «быков» по USDJPY. Возможно, их противникам поможет статистика по американскому рынку труда? На Forex есть мнение, что резкое увеличение безработицы в июне вынудит ФРС заговорить о сентябрьским снижении ставки по федеральным фондам, снизит доходность казначейских облигаций США и позволит Банку Японии вытянуть каштаны из огня чужими руками. 

Если этого не произойдет, придется рассчитывать только на себя. Ускорение инфляции в Токио, опережающего индикатора для национальных потребительских цен, дает возможность Кадзуо Уэде и его коллегам повысить ставку овернайт уже в конце июля. Вкупе с замедлением QE и валютными интервенциями, это могло бы стать тройным ударом для USDJPY. Однако без помощи США, Япония вряд ли обойдется. 

Динамика инфляции в Токио

Источник: Bloomberg.

Торговый план по USDJPY на неделю

 Forex стоит на пороге валютных интервенций. Покупать USDJPY крайне опасно. Напротив, имеет смысл установить отложенные ордера на продажу пары на уровнях 160,25 и 159,5. Вполне вероятно, Банк Японии решит войти в рынок под шумок слабых данных по американской занятости за июнь, что ускорит процесс обвала доллара США против иены.

Аналитика Litefinanace