Фунт женили без него. Прогноз GBPUSD на неделю от 20.06.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Решение за Банк Англии приняло правительство

Банк Англии не играет в политические игры и не собирается подыгрывать партии власти. При этом снижение ставки РЕПО с 5,25% до 5% вряд ли спасет Консерваторов от поражения. Торговый план по GBPUSD.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Британия выиграла международную гонку за возвращение инфляции к таргету в 2%, однако Банк Англии не станет снижать ставку РЕПО на июньском заседании. BoE должен благодарить премьер-министра за принятое за него решение об удержании стоимости заимствований на плато в 5,25%. Назначив парламентские выборы на 4 июля, Риши Сунак исключил возможность старта монетарной экспансии до этой даты. С одной стороны, центробанк не играет в политические игры и не подыгрывает находящимся у власти Консерваторам. С другой, одно снижение ставки на 25 б.п. вряд ли спасет тори от поражения.

Если замедление потребительских цен в США серьезно ослабило американский доллар, то снижение темпов роста британского CPI с 2,3% до 2% в мае лишь поцарапало фунт. Дьявол кроется в деталях, и нежелание инфляции в сфере услуг падать до анонсированных экспертами Bloomberg 5,5% подняло котировки GBPUSD. После роста показателя на 5,7% срочный рынок снизил вероятность ослабления денежно-кредитной политики Банка Англии в августе с 50% до 30%. Предполагаемый масштаб монетарной экспансии в 2024 уменьшился с 50 до 44 б.п.

Динамика британской инфляции

Источник: Bloomberg.

Если в начале года деривативы ожидали от ведущих центробанков мира 5-6 актов ослабления денежно-кредитной политики в 2024, то сейчас будут удовлетворены и 1-2. Стерлинг как рос на прогнозах, что Банк Англии будет медленнее всех снижать ставки из-за повышенной инфляции, так и продолжает укрепляться против большинства основных мировых валют. На этот раз благодаря более сильной, чем предполагалось, экономике и вере инвесторов в победу Лейбористов на выборах в парламент. В первом квартале ВВП Британии приятно удивил расширением на 0,6%, во втором ожидается его замедление до 0,2%, что не исключает еще одного сюрприза. Многое будет зависеть от статистики по розничным продажам и деловой активности.

Динамика рыночных ожиданий по ставкам центробанков

Источник: Bloomberg.

Что касается июньского заседания BoE, то инвесторы по традиции будут ловить от центробанка подсказки о сроках старта монетарной экспансии и ее масштабах. В мае два члена MPC из девяти проголосовали за снижение ставки РЕПО до 5%. Если на этот раз «голубей» окажется больше, это нанесет удар по GBPUSD. Рынки будут ждать разъяснений от Эндрю Бэйли, который ранее утверждал, что момент ослабления денежно-кредитной политики близок.

На мой взгляд, победа Лейбористов на выборах очевидна, однако если она станет безоговорочной как в Мексике, фунт рискует повторить печальную судьбу песо. Опасения по этому поводу заставляют инвесторов страховать риски обвала британских активов и валюты и способствуют снижению котировок GBPUSD.

Торговый план по GBPUSD на неделю

Стерлингу вряд ли поможет пассивность Банка Англии, ведь от него ожидают приблизительно столько же шагов, как от ФРС. Напротив, если BoE предстанет большим «голубем», чем прогнозируют рынки, неспособность фунта вернуться выше $1,2715 станет признаком слабости «быков» и поводом для его продаж в направлении $1,264 и $1,259.

Аналитика Litefinance