Как и в США, существенное замедление инфляции в Британии нанесло удар по национальной валюте. Пострадали и доллар, и фунт. Что дальше?
Фундаментальный прогноз по фунту на неделю
На Forex время от времени возникает ощущение дежавю. В ответ на обвал фунта на фоне замедления июньских потребительских цен в Британии с 8,7% до 7,9% г/г (минимальной отметки за последние 15 месяцев) появились мысли, что где-то мы с вами все это уже видели. Совсем недавно, на экваторе июля, снижение темпов роста CPI США до 3% в июне уронило американский доллар против основных мировых валют. То же самое произошло c GBPUSD.
Впервые за последние пять месяцев фактические данные по британской инфляции превзошли прогнозы экспертов Bloomberg. Замедление индикаторов заставило срочный рынок снизить предполагаемый потолок ставки РЕПО до 5,85%. Еще две недели назад речь шла о 6,5%. В результате доходность британских облигаций упала, а фондовые индексы выросли на ожиданиях, что Банк Англии не будет слишком сильно давить на экономику, ужесточая денежно-кредитную политику.
Динамика рыночных ожиданий по пику ставки РЕПО
Источник: Wall Street Journal.
Снижение темпов роста потребительских цен и базовой инфляции уронило шансы повышения стоимости заимствований в августе до 5,5% с 60% до 40%. Теперь срочный рынок с большей вероятностью прогнозирует рост ставки РЕПО на 25 б.п. По данным, Bloomberg, BoE не будет отступать от своих планов и ужесточит денежно-кредитную политику в сентябре и ноябре.
Действительно, несмотря на замедление CPI, показатель превышает свои аналоги в Европе и США. Работы у Банка Англии больше, чем у ЕЦБ или Федрезерва, от которых инвесторы ожидают одного-двух актов монетарной рестрикции до конца цикла. К тому же зарплаты в Британии растут рекордными темпами на фоне нехватки рабочей силы. В том числе из-за нарушения внешнеэкономических связей из-за Brexit. Не думаю, что релиз данных по июньской инфляции позволит Эндрю Бэйли и его коллегам расслабиться.
Динамика инфляции в Британии, еврозоне и США
Источник: Bloomberg.
Однако нужно учитывать, что дальнейшее замедление потребительских цен в Британии снизит предполагаемый потолок ставки РЕПО, что в условиях окончания цикла монетарной рестрикции ФРС окажет давление на GBPUSD. Фунт уже потерял первое место в гонке валют G10 из-за июньской инфляции и рискует еще больше отстать от нового лидера — швейцарского франка.
На мой взгляд, замедление глобальной инфляции – хороший знак для про-циклических валют, в том числе для стерлинга. Мягкая посадка в США, восстановление экономики Китая и отсутствие рецессии в еврозоне и Британии станут прочным фундаментом для роста мирового ВВП. К тому же Банк Англии вряд ли повысит ставку РЕПО менее чем до 5,75% при таком высоком уровне цен и зарплат. Эти обстоятельства на фоне скорого окончания цикла монетарной рестрикции ФРС делают потенциал коррекции GBPUSD ограниченным.
Торговый план по GBPUSD на неделю
По моему мнению, возвращение анализируемой пары выше области 1,299-1,301 или отбой от поддержки вблизи 1,28 следует использовать для формирования среднесрочных длинных позиций по GBPUSD.
Аналитика Litefinance
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
