Позитивные сдвиги в экономике Британии, продолжение цикла монетарной рестрикции Банка Англии, сезонный фактор и банковский кризис способствовали ралли GBPUSD. Не обошлось без проблем доллара США.
Фундаментальный прогноз по фунту на месяц
Меньше ожиданий – больше возможностей. В начале 2023 Британия представлялась как самая слабая экономика G7, Банк Англии прогнозировал продолжительную рецессию, а срочный рынок делал ставку на скорое окончание цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Весь этот пессимизм не воплотился в жизнь, и фунт выстрелил. Он возглавляет гонку лучших исполнителей среди валют G10 и готов нарастить гандикап, рассчитывая на сезонно сильный для себя апрель.
Является ли впечатляющее ралли GBPUSD результатом ошибки Банка Англии? В ноябре он прогнозировал самый продолжительный спад в экономике Британии за 100 лет – на протяжении восьми кварталов подряд с проседанием ВВП на уровне 2,9% на экстремуме. По факту снижение цен на энергоносители, разумный бюджет от Джереми Ханта и снижение политических рисков привели к тому, что валовый внутренний продукт не сократился в октябре-декабре и начал расти в начале 2023.
Динамика прогнозов по экономике Британии
Источник: Bloomberg.
Однако следует признать: ошибались многие. Тот же МВФ прогнозировал, что из крупных экономик мира лишь Россия и Британия окунутся в рецессию в 2023. В качестве оправдания Банка Англии можно привести атмосферу повышенной неопределенности, в которой в конце 2022 были сделаны оценки. Речь идет об огромной волатильности финансовых условий и цен на энергоносители.
Давление на фунт в начале года оказывали ожидания паузы в процессе ужесточения денежно-кредитной политики Банка Англии, а также статус бетта-валюты, чувствительной к риску. Однако в марте BoE повысил ставку РЕПО 11-й раз подряд до 4,25%, а главный экономист Хью Пилл заявил: центробанку необходимо справиться с высокой инфляцией до конца. В результате срочный рынок ожидает пика стоимости заимствований на уровне 4,5%. Что касается влияния на стерлинг глобального аппетита к риску, то поддержку ему оказывает устойчивость фондовых индексов США.
Пара GBPUSD извлекла выгоду из банковского кризиса. Рынок посчитал, что британские кредитные учреждения обладают более высокой устойчивостью, чем американские и европейские.
Если добавить к этому сезонную силу фунта — в апреле он терял позиции по отношению к доллару США только четыре раза с 2001 — то ралли GBPUSD выглядит логичным.
Сезонная и годовая динамика фунта
Источник: Bloomberg.
Следует отметить, что успехи «быков» не были бы столь впечатляющими, если бы не противоположные тенденции в отношении доллара США. Если в феврале после серии сильной макростатистики по Штатам инвесторы рассуждали о взлете американской экономики и прогнозировали повышение ставки по федеральным фондам до 5,75%, то сейчас говорят о рецессии и окончании цикла монетарной рестрикции ФРС.
Торговый план по GBPUSD на месяц
Заниженные ожидания превратили стерлинг в прекрасного лебедя. Слабые данные по рынку труда США за март станут очередным катализатором ралли GBPUSD в направлении ранее озвученных таргетов на 1,26 и 1,28. К концу года пара способна подняться до 1,3, так что сохраняем акцент на покупки.
Аналитика Litefinance
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
