Фунт рухнул как подкошенный. Прогноз GBPUSD на неделю от 10.10.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Банк Англии угробил стерлинг

«Голубиные» комментарии главы BoE и сильная статистика по американской занятости за сентябрь заставили «быков» по GBPUSD бежать с поля боя. Что дальше? Поговорим на эту тему и составим торговый план GBPUSD.

Ключевые факты

Банк Англии может действовать агрессивнее.

Синхронизация скорости монетарной экспансии угробила GBPUSD.

На судьбу пары окажет влияние дивергенция в росте ВВП.

Фунт может просесть к $1,295 и $1,283.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Сознательно ли Банк Англии утопил фунт или нет, никто не узнает. Комментарии Эндрю Бэйли, что BoE может стать чуть более агрессивным и активным в деле по снижению ставки РЕПО, заложили основу для самого худшего обвала GBPUSD с февраля 2023. По мнению HSBC, изменение позиции центробанка может стать поворотным моментом для стерлинга. Дескать, Бейли говорил преднамеренно.

Недельная динамика фунта

Источник: Bloomberg.

Масла в огонь обвала GBPUSD подлил сильный отчет о рынке труда США за сентябрь, который позволил деривативам исключить шансы на снижение ставки по федеральным фондам на 50 б.п. в ноябре. Вероятность того, что она останется на уровне 5%, выросла с нуля до 15%.

Рынок уже не верит в ослабление денежно-кредитной политики ФРС на 150 б.п. в цикле. Напротив, «голубиные» комментарии главы Банка Англии подняли предполагаемые масштабы монетарной экспансии до 119 б.п. до конца 2025. HSBC считает такие оценки заниженными. 225 б.п. – другое дело! Выравнивание скорости на фоне чрезмерно растянутых «бычьих» позиций трейдеров по фунту сделало свое дело – котировки GBPUSD рухнули.

Динамика позиций хедж-фондов по фунту

Источник: Bloomberg.

После такого серьезного разгрома риски разворота по стерлингу упали до самого низкого уровня за три месяца, а стоимость страховок от колебаний пары выросла до самого пика с апреля 2023. Lequeux видит снижение GBPUSD до 1,2, то есть приблизительно на 10% от текущих уровней. Напротив, Rabobank ожидает роста к 1,34, так как политическая стабильность будет способствовать дальнейшему притоку капитала на рынки Британии.

Cудьба GBPUSD будет зависеть от того, как ослабят денежно-кредитную политику центробанки. Независимо от того, кто победит на президентских выборах в США в ноябре, следует ожидать новых фискальных стимулов, которые разгонят американскую экономику. Напротив, Британия в ближайшее время столкнется с повышением налогов от Лейбористов, что замедлит ВВП. У Банка Англии будет больше оснований ускорить цикл монетарной экспансии, чем у ФРС. Это будет оказывать давление на фунт.

По моему мнению, ставки в Штатах и Британии по факту окажутся выше, чем в настоящее время предполагается. Глобализация и дешевая рабочая сила Китая за последние 30 лет уронили инфляцию слишком низко. Пришло время ее возвращения к более высоким уровням, что требует сохранения стоимости заимствований на повышенных уровнях.

Динамика ставок центробанков

Источник: Bloomberg.

Торговый план по GBPUSD на неделю

При этом рынок забежал впереди себя, ожидая снижения ставки по федеральным фондам на 150 б.п. до 3,5%. По факту она может оказаться на уровне 4-4,5%, что окажет поддержку доллару США. В таких условиях откаты GBPUSD вверх следует использовать для продаж пары в направлении 1,295 и 1,284. Прекрасным поводом это сделать станет релиз данных по американской инфляции за сентябрь

Аналитика Litefinance