Банк Англии намерен повышать ставки гораздо больше, чем ФРС. Таково мнение рынка, который сейчас пребывает в состоянии эйфории в связи с победой над Федрезервом. Расхождение в монетарной политике толкает котировки GBPUSD вверх.
Фундаментальный прогноз по фунту на месяц
Дивергенция в денежно-кредитной политике делает свое дело: впервые за более чем год котировки GBPUSD взлетели выше психологически важной отметки 1,3. В основе стремительного ралли лежат ожидания повышения ставки РЕПО на 150 б.п до 6,5%, в то время как ставка по федеральным фондам, по мнению рынка, повысится на скромные 25 б.п до 5,5%. Такая разница в скорости монетарной рестрикции сделала из стерлинга главного фаворита среди валют G10. С начала года он вырос по отношению к доллару США почти на 8%.
Масла в огонь роста котировок GBPUSD на протяжении 9 из последних 10 торговых дней на Forex подлила статистика по британскому рынку труда. Рост средних зарплат, не включая бонусы, до рекордно высокой отметки 7,3% за три месяца по май свидетельствует о сохранении повышенного инфляционного давления в течение длительного периода времени. Это обстоятельство питает ожидания дальнейшего повышения ставки РЕПО и оказывает поддержку фунту.
В Туманном Альбионе потребительские цены выросли на 8,7% в мае. Это быстрее, чем в еврозоне с ее +5,5%. Не говоря уж о США, где снижение CPI до 3% в июне стало катализатором обвала американского доллара против основных мировых валют до 15-месячных минимумов.
Динамика инфляции в Британии, еврозоне и США
Источник: Bloomberg.
Инвесторы делают ставку на окончание цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в июле. В то же время Банку Англии до этого еще очень далеко. Он продолжит повышать стоимость заимствований, пока экономика Британии это будет выдерживать. Да, она в отличие от большинства стран G7 полностью не восстановилась от пандемической рецессии, однако выглядит лучше, чем предполагалось.
Восстановление экономик G7 после рецессии 2020
Источник: Bloomberg.
Таким образом, пока не появится явных признаков, что монетарная рестрикция BoE подталкивает Туманного Альбиона к спаду, инвесторы продолжат покупать GBPUSD в силу высокой привлекательности местных активов. Доходность тех же британских облигаций настолько велика по сравнению с аналогами, что перед ними сложно устоять.
Не пугает поклонников стерлинга и заявления главы Банка Англии Эндрю Бэйли, что инфляция в стране заметно снизится в этом году, а ужесточение денежно-кредитной политики еще не в полной мере отразилось на экономике. Центробанк может ошибаться, что хорошо видно по июньским прогнозам FOMC. Кроме того, он вынужден балансировать между победой над инфляцией и экономическим ростом. Хотя в приоритете остается возвращение потребительских цен к таргету в 2%.
Торговый план по GBPUSD на месяц
Ставка РЕПО не поднимется до 6,5%. Ожидания инвесторов являются завышенными, что рано или поздно подрежет крылья «быкам» по фунту. Однако это произойдет несколько позже. Пока же покупатели GBPUSD могут наслаждаться стремительным ралли. Рекомендованные в предыдущем материале покупки пары от 1,276 оказались золотой жилой. Теперь остается держать лонги и периодически наращивать их на откатах. В качестве среднесрочных целевых ориентиров выступают отметки 1,34 и 1,36.
Аналитика Litefinance
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
