Фунт нашел ложку дегтя в бочке меда. Прогноз по фунту GBPUSD на неделю от 17.08.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Сила экономики Британии обманчива?

Позитив от рынка труда и инфляции Британии позволил срочному рынку повысить предполагаемый потолок ставки РЕПО до 6%, а паре GBPUSD — нащупать почву под ногами. Сможет ли она вырасти? 

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Почему не растет GBPUSD? Казалось бы, рекордные темпы повышения средних зарплат, ускорение инфляции в сфере услуг и увеличение предполагаемого потолка ставки РЕПО до 6% должны были взвинтить котировки фунта против доллара США. Однако стерлинг продолжает топтаться на месте. На Forex важны усилия обеих сторон. В любой паре всегда две валюты, и сопротивляться возвращающему своих поклонников гринбэку не так-то просто.

В апреле-июне средний рост зарплат за исключением премий в Британии составит 7,8%, что является рекордной отметкой с начала ведения учета в 2021. Скорость показателя впервые за год превышает рост инфляции, что, в теории, должно поддерживать потребительские расходы и экономику в целом. Оплата труда с учетом бонусов повышалась самыми быстрыми темпами в истории, за исключением периода пандемии.

Динамика средней зарплаты в Британии

Источник: Financial Times.

Однако в любой бочке с медом, как правило, есть ложка с дегтем. Точно также как расширение ВВП Британии на 0,5% в июне было обусловлено большим количеством рабочих дней, главной причиной рекордного роста зарплат были названы колоссальные выплаты в здравоохранении и социальном обеспечении. В этих отраслях оплата труда подскочила на 25%. В целом, по государственному сектору – на 9,6%, что выше среднего значения по экономике.

Неужели Британия – это колос на глиняных ногах? За внешней силой наблюдается внутренняя слабость. Ответить на этот вопрос должны были данные по инфляции. Меньшее замедление CPI, чем ожидалось, вместе с разгоном инфляции в сфере услуг с 7,2% до 7,4% (самый высокий показатель с 1992) позволило срочном рынку вернуть идею повышения ставки РЕПО до 6%. Речь идет о трех шагах Банка Англии по 25 б.п. каждый до конца года, в то время как ФРС и ЕЦБ, вероятнее всего, поставили крест на монетарной рестрикции. Не пора ли покупать стерлинг? 

Динамика инфляции в Британии

Источник: Financial Times.

Спекулянты не спешат это делать.  Societe Generale отмечает, что было бы удивительно не увидеть от BoE еще одного или нескольких повышений стоимости заимствований. Однако центробанк в любом случае находится в конце цикла ужесточения денежно-кредитной политики. К тому же, еще совсем недавно ожидания по потолку ставки РЕПО составляли 6,5%. Этот фактор был учтен в котировках GBPUSD. Как только стало меньше, пара начала падать.

В настоящее время инвесторы сосредоточили свое внимание на устойчивости экономик к монетарной рестрикции и на вопросе, как долго ставки будут находиться на плато. Впечатляющая макростатистика по Штатам и сомнительность «голубиного» разворота ФРС ранее марта 2024 укрепляют позиции доллара США.

Торговый план по GBPUSD на неделю

Фунту с его уязвимой экономикой за плечами и сомнениями Банка Англии сложно сопротивляться гринбэку. Лишь прорыв GBPUSD выше 1,276 и 1,28 позволит отыграть фактор дивергенции в монетарной политике и сформировать лонги. Если этого не произойдет в течение ближайшей недели, риски развития отката к восходящему тренду в направлении 1,261 и 1,257 возрастут.

Аналитика Litefinance