Станет ли Банк Англии спешить со снижением ставок в 2024? Или пропустит вперед ЕЦБ и ФРС? От ответа на эти вопросы зависит судьба GBPUSD. Изучим прогнозы крупных банков и авторитетных компаний и составим торговый план.
Фундаментальный прогноз по фунту на месяц
Два года назад инвесторы рассуждали, какой центробанк быстрее и выше поднимет ставки. Сейчас они пытаются выяснить, кто же их быстрее снизит. На Forex вместо погони за фаворитом начинается игра «найди аутсайдера». Пока срочный рынок прогнозирует первое ослабление денежно-кредитной политики в июне, после чего Банк Англии снизит ставку РЕПО на 75 б.п. до конца следующего года. С этим далеко не все согласны, а от того, как именно будут развиваться события, зависит судьба GBPUSD.
После замедления британской инфляции с 6,7% до 4,6% в октябре, только ленивый не рассуждает, когда именно произойдет «голубиный» разворот BoE. Morgan Stanley считает, что экономика Британии сократится в четвертом квартале, а инфляция быстрее скатится к таргету в 2%, чем ожидается. В результате Эндрю Бэйли и его коллеги начнут снижать стоимость заимствований уже в мае, и снизят ставку РЕПО с 5,25% до 4,25% до конца 2024.
Динамика инфляции в Британии
Источник: Financial Times.
Oxford Economics, напротив, считает, что Банк Англии уступит дорогу ЕЦБ. Дескать, экономика еврозоны больше пострадала от войны в Украине и более чувствительна к ужесточению денежно-кредитной политики. Инфляция в валютном блоке падает быстрее, так как в Британии ее питает быстрый рост зарплат, в том числе из-за дефицита рабочей силы после Brexit. В результате европейский CPI достигнет таргета в 2% быстрее, чем его американский или британский аналоги. Это заставит ЕЦБ снизить ставки раньше, чем ФРС и Банк Англии.
Динамика инфляции в разных странах
Источник: Financial Times.
Мне ближе позиция Oxford Economics. Вероятнее всего, BoE не станет спешить, что делает стерлинг фаворитом. Напомню, что и фунт, и евро – это про-циклические валюты. Их курсы зависят от состояния мировой экономики. Ее долгое время тормозила высокая инфляция и связанная с ней монетарная рестрикция ФРС и других центробанков. Если цены вернутся к допандемическим уровням, а регуляторы один за одним совершат «голубиные» развороты, мировой ВВП покажет лучший результат, чем от него ожидают. Следовательно, GBPUSD будет расти.
Поддержку стерлингу окажет и рост глобального аппетита к риску. Имея существенный дефицит счета текущих операций, Британия вынуждена его покрывать за счет притока иностранных инвестиций. Этот процесс идет быстрее, если спрос на рискованные британские активы увеличивается. В этом отношении стремительное ралли фондовых индексов США – отличная новость для GBPUSD.
Торговый план по GBPUSD на месяц
Таким образом, более медленная монетарная экспансия Банка Англии по сравнению с ФРС, улучшение состояния мировой экономики и глобального аппетита к риску увеличивают шансы слома нисходящего тренда по GBPUSD. Вход в лонги от уровней 1,22 и 1,2305 оказался более чем удачным. Теперь наша задача – выжать из восходящего движения максимум. Поэтому ловим откаты и покупаем. Первоначальные таргеты – 1,26 и 1,29.
Аналитика Litefinance
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
