В основе динамики GBPUSD лежат рыночные ожидания по ставкам по федеральным фондам и РЕПО. Они формируются на основании данных по экономике и инфляции. Торговый план GBPUSD
Фундаментальный прогноз по фунту на неделю
Рынкам не угодишь. Большую часть года инвесторы были удовлетворены историей о том, что Банк Англии будет снижать ставки позже ФРС и ЕЦБ, причем менее агрессивно. Однако неожиданное ослабление денежно-кредитной политики Национальным банком Швейцарии, серьезное замедление инфляции в Британии, «голубиная» риторика Эндрю Бэйли и отказ «ястребов» MPC от своих планов заставили котировки GBPUSD рухнуть чуть ли не к 1,25. Впрочем, «быки» нашли в себе силы для контратаки. И вновь не обошлось без спекуляций о ставках.
Обвал стерлинга с почти $1,29 в начале марта выглядел впечатляюще. Однако стоит ли ему удивляться? Месяц назад деривативы выдавали лишь 15%-ю вероятность снижения ставки РЕПО в июне. Сейчас шансы подросли до 60%. Это приблизительно столько же, сколько и для ФРС. Более того, сильная статистика по деловой активности в производственной сфере США за март уменьшила ожидания масштабов монетарной экспансии Федрезерва до 65 б.п. в 2024. Для Банка Англии эта цифра составляет 70 б.п.
Винить в подобных метаморфозах следует инфляцию. Если в Британии она уверенно движется вниз, то в Штатах в январе-феврале начала неожиданно ускоряться.
Динамика инфляции в крупных экономиках мира
Источник: Wall Street Journal.
Удивляться этому не стоит. Американская экономика крепко стоит на ногах. Опережающий индикатор от ФРБ Атланты прогнозирует ее рост на 2,8% в первом квартале. Британский ВВП и до 1% вряд ли дотянет. А в слабой экономике больше шансов замедления потребительских цен до таргета в 2%, чем в сильной.
Недоумение вызывает другое. Почему деривативы оценивают общие масштабы монетарной экспансии ФРС и Банка Англии в 2024 и в последующие годы приблизительно одинаково? По оценкам срочного рынка, ставка по федеральным фондам в конце цикла опустится с 5,5% до 3,6%, ставка РЕПО – с 5,25% до 3,25-3,5%. Неужели кто-то считает, что война в Украине быстро закончится, и Европа получит импульс от послевоенного восстановления? Почему тогда в еврозоне ждут более низкие ставки?
Динамика предполагаемых ставок к концу циклов монетарной экспансии
Источник: Financial Times.
Благодаря американской исключительности, ФРС будет ослаблять денежно-кредитную политику медленнее, чем Банк Англии, и стартует позже. Вероятнее всего, ставка по федеральным фондам будет снижена не в июне, а в сентябре. И чем быстрее рынки это поймут, тем раньше они вернутся к продажам GBPUSD.
Для долларовых пар и вовсе наступает момент истины. 5 апреля станут известны данные по американской занятости, 10 апреля – по инфляции. И если крепко стоящая на ногах экономика США не заставляет ФРС отказываться от своих планов по ослаблению денежно-кредитной политики в 2024, то это может сделать ускорение потребительских цен.
Торговый план по GBPUSD на неделю
Отскок GBPUSD вверх носит технический характер, связанный с закрытием коротких позиций накануне важных макроэкономических отчетов по Штатам. Отбой пары от 1,2695 или ее возвращение ниже 1,2615 станут поводами для продаж.
Аналитика Litefinance
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
