Франк выходит из тени. Прогноз USDCHF на неделю от 01.06.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Пора присмотреться к валютам-убежищам

Разочаровывающая статистика по рынку труда США вернет на Forex темы рецессии и «голубиного» разворота ФРС. Воспользуется ли швейцарский франк слабостью американского доллара? 

Фундаментальный прогноз по франку на неделю

Новое – это хорошо забытое старое. Если в конце 2022 финансовые рынки пугала высокая инфляция, то в начале 2023 инвесторы испытывали страх из-за приближающейся рецессии. В мае всплыла тема укоренения высоких цен в экономике, что заставило деривативы отказаться от идеи «голубиного» разворота ФРС и возвело на пьедестал почета доллар США. Кто сказал, что летом Forex не вернется к обсуждению стоящей за углом рецессии? Если так, пора присмотреться к активам-убежищам. Не слишком ли далеко зашло ралли USDCHF?

Падение индекса USD в ноябре-апреле было обусловлено опасениями, что Федрезерв перегнет палку – ужесточит денежно-кредитную политику настолько сильно, что американский ВВП начнет сокращаться. В результате ставки придется снижать. Ожидания спада в экономике США и связанного с ним «голубиного» разворота ФРС стали главными драйверами пике USDCHF. 

К разочарованию «медведей», сильная статистика по рыку труда за апрель убедила инвесторов в устойчивости экономики США. При этом нежелание инфляции замедляться позволило деривативам подавать сигналы о повышении ставки по федеральным фондам в июне. Анализируемая пара пошла на коррекцию и достигла максимальной отметки с начала апреля. 

Тем более, что темпы роста потребительских цен в Швейцарии начали снижаться, а срочный рынок рассчитывает на скромное повышение ставки Национальным банком на 25 б.п до 1,75% в июне. 

Динамика инфляции в Швейцарии

Источник: Bloomberg.

Однако когда призрак рецессии вновь появляется за углом, лучшие результаты показывают те валюты, чьи центробанки-эмитенты не боятся монетарной рестрикции. Именно об этом говорил глава SNB Томас Джордан. По его мнению, ставки в стране относительно низки, им есть куда расти. Экономика выдержит. И действительно, в первом квартале ВВП Швейцарии расшился на 0,6% г/г и  на 0,3 кв/кв, превзойдя прогнозы экспертов Bloomberg.

В текущем цикле ужесточения денежно-кредитной политики Национальный банк поднял стоимость заимствований на 225 б.п, почти в два раза меньше, чем ФРС. Потенциал роста ставки SNB не раскрыт, регулятор не боится ее повышать. Контраст с Федрезервом, который вновь рискует перегнуть палку, налицо. Пора продавать USDCHF. 

Лучшим основанием для этого станет слабая статистика по рынку труда США за май. Рост занятости меньше ожидаемых экспертами Bloomberg 180 тыс и дальнейшее замедление средних зарплат позволят говорить об охлаждении экономики и вернут на рынок тему «голубиного» разворота ФРС. Плохая новость для американского доллара. Напротив, такой же приятный сюрприз как в апреле позволит гринбэку нарастить свое преимущество против основных мировых валют. 

Торговый план по USDCHF на неделю

Первый вариант развития событий является более предпочтительным. Не может такое агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС не отразится на рынке труда и на экономике в целом. Когда-то они должны начать давать сбои. Почему бы не в мае? Слабая статистика по занятости в США станет основанием для продаж USDCHF в направлении 0,9025, 0,899 и 0,8935.

Аналитика Litefinance