Евро закрыл гэп. Прогноз EURUSD на неделю от 08.07.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Итоги выборов во Франции расшатали EURUSD

Новому народному фронту и Возрождению удалось не допустить правых во власть, а партия Макрона выглядела лучше, чем в первом туре. EURUSD прокатилась на американских горках и переключилась на США. 

Ключевые факты

Результаты выборов во Франции спровоцировали гэп в EURUSD.

Разрыв был быстро закрыт, так как рынок переварил информацию.

Рынок труда сигнализирует об охлаждении экономики США.

Достигнет ли  евро $1,09 и $1,0945, будет зависеть от инфляции.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Рынки никогда не кричат, стой, стрелять буду! Они сначала стреляют, а потом разбираются. Поэтому победа Нового народного фронта на парламентских выборах во Франции была воспринято как поражение евро. Левые настаивают на снижении пенсионного возраста с 64 до 60 лет, увеличении зарплат госслужащим и возрождении налога на богатство. Их программа потребует дополнительных €250 млрд к 2027. Неудивительно, что EURUSD открыла неделю гэпом вниз. Впрочем, он был быстро закрыт. На самом деле черт не так страшен, как его малюют. 

Несмотря на то, что Франция получила подвешенный парламент, а завоевавшие около 178 мест в нем Новый народный фронт и его союзники требуют реализации собственных идей, есть и хорошие новости. 

За счет сплоченности противников Национальному ралли не только не удалось достигнуть большинства в 289 из 577 кресел в Национальном собрании. Правые скатились на третье место. Их результат – 143. Это меньше, чем у Возрождения с его 156 местами. Центристы заняли более сильные позиции, что дает возможность Эммануэлю Макрону сформировать широкую коалицию, которая будет положительно воспринята рынками. Неудивительно, что спред доходности французских и немецких облигаций сузился, а EURUSD быстро закрыла утренний гэп. 

Динамика дифференциала доходности облигаций Франции и Германии

Источник: Bloomberg.

О стабилизации политической ситуации в Европе говорит и выход рисков разворота по евро на плато. Это позволяет утверждать, что драма во Франции уходит на второй план – она уже не давит на EURUSD, основной валютной паре нужно искать другие драйверы. Полагаю, на той стороне Атлантики. 

Динамика EURUSD и рисков разворота по евро

Источник: Bloomberg.

Да, занятость в Штатах в июне выросла на 209 тыс, больше, чем ожидалось, однако данные за апрель и май были пересмотрены в сторону понижения на 110 тыс. Средняя зарплата увеличилась на 3,9%, наименьшими темпами за три года, а безработица за три последних месяца поднялась на 0,4 п.п до 4,1%. Согласно эмпирическому правилу Сахма, если показатель в течение такого периода растет на 0,5 п.п и более от уровней локального дна, в США приходит рецессия.  

Американская экономика явно охлаждается, что усилит атаки «голубей» FOMC и приведет к снижению ставки по федеральным фондам. Вряд ли ФРС ослабит денежно-кредитную политику в июле, однако начать подавать сигналы о ее старте в сентябре центробанку самое время. Срочный рынок оценивает шансы начала монетарной экспансии в течение первого месяца осени в 76%. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, факторы парламентских выборов во Франции и охлаждения рынка труда США уже учтены в котировках EURUSD. Для продолжения ралли в направлении 1,09 и 1,0945 требуется замедление июньской инфляции. В обратном случае пара рискует начать рисовать диапазон консолидации вблизи текущих уровней. Сформированные от 1,071-1,072 лонги пока держим.

Аналитика Litefinance