Евро вырвался из клетки. Прогноз EURUSD на неделю от 01.07.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. «Медведи» по EURUSD ослабили хватку

Французская политика уже не так давит на евро как раньше, а новые признаки замедления экономики США позволили EURUSD выбраться из диапазона консолидации. 

Фундаментальный прогноз по евро на неделю 

Звезды сошлись. Замедление инфляции в США и ожидания, что партия Марин Ле Пен не сможет получить абсолютное большинство в парламенте, а Франция двигается в сторону центристского правительства, позволили EURUSD прорвать сопротивление на 1,0725, а трейдерам – открыть лонги. Политика продолжит давить на евро вплоть до второго тура, однако ее хватка явно ослабла. А значит, основной валютной паре есть куда расти. 

По данным Elabe, Национальный митинг получил 33% голосов в первом туре, Новый народный фронт – 29%, Возрождение Эммануэля Макрона – 22%. Это соответствует 255-295 мест в Национальном собрании для правых, 120-140 для левых и 90-125 для партии Эммануэля Макрона и ее союзников. Теперь противники Марин Ле Пен должны объединить усилия, чтобы ее партия не получила абсолютного большинства в 289 мест в парламенте. Если это произойдет, новым премьер-министром станет Джордан Барделла.  

На самом деле наиболее страшным сценарием развития событий для рынков стал бы лучший результат Нового народного фронта. Национальное ралли не намерено нарушать требования ЕС, и его победа увеличивает вероятность повторения итальянского сценария. Правые в Риме также критиковали Брюссель до выборов, а потом стали проявлять себя как командный игрок. В любом случае результаты первого тура привели к снижению дифференциала доходности облигаций Франции и Германии и к росту котировок EURUSD. 

Динамика спреда доходности облигаций Франции и Германии

Источник: Financial Times.

Молот постепенно отдаляется от головы евро, наковальня в виде замедления экономики США продолжает связывать поклонников доллара США по рукам и ногам. В мае темпы роста американского индекса расходов на личное потребление упали с 2,7% до 2,6% г/г и с 0,3% до 0,1% м/м, базовый PCE не вырос по сравнению с предыдущим месяцем и замедлился с 2,8% до 2,6% в годовом исчислении. Рынки практически перестали верить, что инфляция вновь станет ускоряться, как в начале года, и выдают 95% вероятность двух снижений ставки ФРС в 2024. Шансы сентября оцениваются в 63%. 

Динамика инфляции

Источник: Financial Times.

Если продолжаешь наблюдать за тем, как экономика США охлаждается, рано или поздно захочешь предотвратить ситуацию, когда она полностью замерзнет. ФРС на пороге того, чтобы объявить победу над инфляцией, и Oxford Economics считает, что в такой ситуации отчет о рынке труда становится более значимым релизом данных, чем статистика по CPI и PCE. На мой взгляд, уже стал. Достаточно посмотреть, как слабая занятость за апрель взвинтила котировки EURUSD, а сильная за май заставила пару падать. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Есть все основания предполагать, что июньский отчет задаст направление долларовым парам на ближайший, по меньшей мере, месяц. Однако до его выхода в свет EURUSD будет штормить. Выборы во Франции еще не закончились, а 4 июля пройдет голосование в Британии. Кроме того, замедление инфляции в еврозоне может оказать давление на евро. Пока держим сформированные от $1,0725 лонги в расчете на дальнейшее охлаждение рынка труда США.

Аналитика Litefinance