Евро тонет. Кто бросит спасательный круг? Прогноз EURUSD на неделю от 29.03.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Поможет ли Джером Пауэлл EURUSD?

На исходе отличного для «медведей» по EURUSD квартала велик риск фиксации прибыли по шортам и отскока пары вверх. Публикация данных по PCE и выступление Джерома Пауэлла будут для этого отличным предлогом. Торговый план EURUSD

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Мне нравится Уоллер. Но еще больше нравится Пауэлл. «Ястребиная» риторика члена FOMC Кристофера Уоллера, призвавшего отложить дату старта монетарной экспансии ФРС на более поздний период и уменьшить ее масштабы, впервые за пять недель опустила котировки EURUSD ниже 1,08. Однако очевидно, что внутри центробанка имеет место раскол, и окончательное слово будет за Джеромом Пауэллом. Его спич на исходе марта инвесторы ожидают с придыханием. Как, впрочем, и релиз данных по PCE. 

Индекс USD готов закрыть первый квартал с результатом +2,6%, лучшим с третьего квартала прошлого года. Гринбэк принято считать валютой-убежищем, поэтому его успех на фоне 10%-го ралли S&P 500 может вызвать некоторое недоумение. На самом деле в основе восходящих движений по обоим активам лежит американская исключительность – сильная экономика, стремительный рост производительности и технологии искусственного интеллекта. 

Квартальная динамика доллара США

Источник: Bloomberg.

Неудивительно, что пересмотр ВВП США за четвертый квартал с 3,2% до 3,4% и взлет индекса настроений потребителей от Мичиганского университета до максимальной отметки с середины 2021 стали катализаторами 22-го рекордного пика S&P 500 и падения EURUSD ниже отметки 1,08. 

Дивергенцию в экономическом росте никто не отменял, тем более что чиновники ЕЦБ постоянно подчеркивают уязвимость еврозоны. Так, глава Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало заявил, что ЕЦБ не должен игнорировать экономические риски, связанные с чересчур длительным удержанием ставки по депозитам на плато в 4%. Для того чтобы добиться вторичной цели в виде мягкой посадки, центробанк обязан ослабить денежно-кредитную политику на одном из двух ближайших заседаний, в апреле или июне. 

По мнению его коллеги по Управляющему совету Фабио Панетты, жесткая денежно-кредитная политика сжимает спрос и наряду с падением цен на энергоносители способствует приближению инфляции к таргету в 2%. Это подталкивает ЕЦБ начать монетарную экспансию. 

На Forex усиливаются разговоры, что снижение ставок Национальным банком Швейцарии и «голубиная» риторика Банка Англии и Риксбанка могут подтолкнуть ЕЦБ к тому, чтобы драматично опередить ФРС на пути ослабления денежно-кредитной политики. Это обстоятельство толкает котировки EURUSD на юг.

Что касается синхронной динамика доллара и S&P 500, то одной из причин может является падение волатильности на Forex. Пусть евро в меньшей степени используется carry трейдерами в качестве валюты фондирования, чем иена или франк, однако дифференциал доходности американских и немецких облигаций позволяет хорошо зарабатывать на игре на разнице. Волатильность евро приближается к отметке 6,6%, самому низкому уровню с ноября 2021. Год назад она составляла 11%.

Динамика волатильности евро

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

Смогут ли данные по PCE и Джером Пауэлл развернуть EURUSD вверх? Вполне возможно, благодаря фиксации прибыли по шортам. Однако откат в любом случае следует использовать для продаж в направлении 1,07.

Аналитика Litefinance