Евро принимает подарки на Рождество. Прогноз по евро EURUSD на неделю от 25.12.2023: Среднесрочный анализ. Инфляция подбросила EURUSD к максимальной отметке с августа

Дальнейшее замедление американской инфляции стало очередным доказательством правоты рынка. «Бычий» тренд по EURUSD – объективная реальность. Однако не завышены ли ожидания инвесторов? 

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

То ли инфляция преподнесла подарок на Рождество, то ли ФРС ее победила. В любом случае первое с апреля 2020 сокращение индекса расходов на личное потребление на 0,1% м/м является очередным подтверждением правоты рынка. В годовом исчислении показатель упал до 2,6%, еще больше приблизившись к таргету ФРС. Полугодовой базовый PCE и вовсе рухнул до 1,9%. Чем не повод купить EURUSD? Не тут-то было! После взлета к максимальной отметке с августа, основная валютная пара отступила из-за реализации принципа «покупай слух, продавай факт». 

Динамика американской инфляции

Источник: Wall Street Journal.

По мнению Oxford Economics, основными факторами, снижающими инфляцию, являются продовольствие, энергетика, глобальные цены на товары и денежно-кредитная политика. Компания прогнозирует снижение инфляции в США до 2,2%, в Британии – до 2,7%, в еврозоне – до 1,3%. Различия в динамике потребительских цен заключаются в том, что американский и британский рынки труда являются более сильными, чем европейский. Зарплаты там растут быстрее, однако давление этого фактора на CPI постепенно ослабевает. 

По мнению Amundi Asset Management, если повторного всплеска инфляции не будет, можно считать, что «медвежий» рынок для доллара США начался. Goldman Sachs прогнозирует, что американская валюта ослабнет на 3% в 2024, а Capital Economics считает, что ставка по федеральным фондам будет значительно снижена, так как страх перед инфляцией прошел. 

Scotiabank более осторожен. По его мнению, множество негативных для гринбэка факторов уже учтено в котировках EURUSD, поэтому пара рискует снизиться в начале следующего года. Но не сейчас. Вероятнее всего, Scotiabank держит в уме ралли Санта-Клауса на рынке акций США. Победная серия S&P 500 на протяжении восьми недель и без того является самой продолжительной за шесть лет. И если отработает сезонный фактор, она продолжится, что поддержит рост евро. Спрос на опционы, которые окупаются, если американский доллар выигрывает, упал до самого низкого уровня с июня, по сравнению с теми, которые окупаются, если он проигрывает. Риски разворота свидетельствуют о «медвежьих» перспективах индекса USD.

Впрочем, после бурных вечеринок приходит похмелье. Да, ФРС показала в своих прогнозах, что готова снизить ставку по федеральным фондам на 75 б.п до 4,75%, однако для этого требуется дальнейшее замедление инфляции. Кто-то может дать гарантию, что оно произойдет в условиях сильной экономики? Вполне вероятно, рынок бежит впереди себя, и ставки деривативов на снижение стоимости заимствований на 150 б.п до 4% чрезмерны. Эксперты Bloomberg ожидают от Федрезерва только четырех актов монетарной экспансии. 

Прогнозы экономистов по ставке по федеральным фондам

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

Рынок когда-то очнется. Если предположить, что это произойдет до Нового года и Рождественского ралли S&P 500 не будет, можно продавать EURUSD на прорыве поддержки на 1,099. В обратном случае придется ждать 2024 и шортить евро от $1,11 или $1,12. 

Аналитика Litefinance