Евро попался крепкий орешек. Прогноз по евро EURUSD на неделю от 19.07.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Просто «быкам» по EURUSD не будет

Сложно  рассчитывать на продолжение бурного ралли EURUSD, если экономика США сохраняет устойчивость, а ставка по федеральным фондам останется на плато надолго.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Евро, конечно, будет расти, но в июле «быки» по EURUSD перестарались. К этому мнению все чаще склоняются инвесторы. HSBC считают, что признаки дальнейшего улучшения соотношения экономического роста и инфляции в мире приведут к ослаблению доллара США в будущем. Morgan Stanley переходит от покупок гринбэка к нейтральной позиции из-за чрезмерного удельного веса американской валюты в портфеле. JP Morgan закрывает убыточные шорты по основной валютной паре, а Goldman Sachs утверждает, что недавнее пике индекса USD является началом большого падения.

Банки Уолл-Стрит все больше уверены: повышение ставки по федеральным фондам на 25 б.п. до 5,5% в июле станет последним в цикле ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Лишь 19 из 106 экспертов Reuters продолжают верить в прогнозы FOMC о повышении стоимости заимствований до 5,75%. Инвесторы воодушевлены тем, что после окончания монетарной рестрикции должна прийти экспансия. Однако все больше экономистов полагают: ставки будут находиться на повышенном уровне еще долго. Доля респондентов Reuters, считающих, что ставки упадут к марту 2024, сократилась с 78% до 55%.

Чем дольше стоимость заимствований останется на плато, тем больше шансов у доллара США сохранить устойчивость. Поддерживает спрос на американскую валюту и крепкая экономика. Да, рост розничных продаж в июне замедлился до 0,2% м/м, однако в мае показатель был пересмотрен с 0,3% до 0,5%. Кроме того, базовый индикатор подскочил до 0,6%, а динамика основного показателя соответствовала расширению потребительских цен. Все это позволяет говорить о сильном внутреннем спросе и хорошем старте ВВП в третьем квартале. При этом принцип «сильная экономика – сильная валюта» никто не отменял.

Динамика розничных продаж в США

Источник: Bloomberg.

В то время как к инвесторам приходит понимание устойчивости доллара США, крепкие позиции евро все больше вызывают сомнения. И дело не только в сложном выходе экономики еврозоны из рецессии. Глава Банка Нидерландов Клаас Кнот считает: если в июле повышение ставки по депозитам – дело решенное, то ее рост в сентябре не гарантирован. Все будет зависеть от динамики базовой инфляции. А ведь на днях эксперты Bloomberg сошлись во мнении, что стоимость заимствований вырастет с текущих 3,5% до 4%. Если один из главных «ястребов» ЕЦБ сеет семена неопределенности, стоит задуматься, не слишком ли высоко взлетела EURUSD?

Динамика ожиданий экономистов по ставке по депозитам ЕЦБ

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, все больше банков Уолл-Стрит переходят на сторону «быков» по основной валютной паре, это позволяет говорить об устойчивости восходящего тренда. Однако крепкие позиции экономики США, длительное удержание ставки ФРС на плато и неопределенность относительно роста стоимости заимствований в еврозоне в сентябре создают предпосылки для фиксации прибыли по лонгам по EURUSD и отката. Падение евро ниже $1,12 станет поводом для краткосрочных продаж.

Аналитика Litefinance