Когда? Насколько? И с какой скоростью? На эти вопросы в отношении дальнейших действий ФРС должны правильно ответить инвесторы, чтобы заработать хорошие деньги. Торговый план по EURUSD.
Фундаментальный прогноз по евро на неделю
Скорость имеет значение. Долгое время рынки обращали внимание только на два вопроса. Когда именно ФРС начнет снижать ставку по федеральным фондам и насколько? Сейчас перед инвесторами возникла новая головоломка: как быстро центробанк будет ослаблять денежно-кредитную политику? Его неторопливость может стать новым драйвером роста доллара США. Неудивительно, что покупатели EURUSD поджали хвосты.
Обычно Федрезерв поднимает ставки по эскалатору, а опускает их на лифте. Медленная монетарная рестрикция обусловлена принципом «не навреди». Регулятор идет шаг за шагом, опасаясь что-то сломать в экономике. Однако ослабление денежно-кредитной политики в условиях рецессии должно быть быстрым и решительным. Не на этот раз. Спада в Штатах нет и в помине.
Более того, сила экономики США заставила трейдеров, расчитывающих на агрессивное снижение стоимости заимствований, капитулировать. Деривативы CME перестали прогнозировать падение ставки по федеральным фондам более чем на 75 б.п. в 2024. Ветер был выведен из пузыря ожиданий чрезмерных монетарных стимулов. Теперь рынок имеет справедливую цену.
Динамика рыночных ожиданий масштабов монетарной экспансии ФРС
Источник: Bloomberg.
Инвесторы исключили март и май в качестве потенциального старта ослабления денежно-кредитной политики ФРС. Прогнозы сместились на июнь. И здесь рынок пришел к консенсусу с центробанком. Однако нужно понимать: мнение Джерома Пауэлла и его коллег сформировалось в декабре, а с тех пор немало воды утекло.
Экономика США не дает усомниться в своей силе, а чиновники FOMC все чаще говорят о снижении ставок к концу года. Мишель Боуман отметила, что запускать механизм монетарной экспансии слишком рано. Она обратила внимание на риски разгона инфляции в виде сохранения геополитической напряженности, крепкого рынка труда и ослабления финансовых условий.
По мнению рейтингового агентства Fitch, последняя миля борьбы ФРС с высокой инфляцией будет очень сложной. Конфликт в Красном море увеличил стоимость фрахта и способен разогнать цены во всем мире. Пусть и не такими быстрыми темпами, как во время восстановления после пандемии в 2021.
Весьма вероятно, что Федрезерв будет снижать ставки очень медленно, делая паузы не на одном, а на нескольких заседаниях FOMC. Как на эскалаторе. В отличие от ЕЦБ, который может опустить стоимость заимствований на лифте. Экономика еврозоны проявляет гораздо большую чувствительность к агрессивному ужесточению денежно-кредитной политики. Неудивительно, ведь Европа зависит от банковского кредитования больше, чем США. Снижение темпов его роста замедляет ВВП.
Динамика банковского кредитования в еврозоне
Источник: Financial Times.
Торговый план по EURUSD на неделю
Таким образом, скорость действительно имеет значение. И чем быстрее инвесторы это поймут, тем раньше они начнут продавать EURUSD. Впрочем, пока я сохраняю свой прогноз о консолидации в диапазоне 1,077-1,088. Продажи на росте работают, почему бы ими не пользоваться?
Litefinance аналитика
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
