Евро переоценил свои силы. Прогноз EURUSD на неделю от 26.09.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. EURUSD не смогла закрепиться выше 1,12.

После взлета к максимальным с июля 2023 отметкам курс EURUSD упал. На Forex начали говорить о возрождении американской инфляции и со скепсисом относиться к китайской базуке. Поговорим на эти темы и составим торговый план. 

Ключевые факты

Рыночный оптимизм из-за китайских мер стимулрования проходит.

Инвесторы начинают рассуждать о возвращении инфляции в США.

Более медленная монетарная экспансия ФРС укрепит доллар.

Падение EURUSD ниже 1,111 усилит риски дальнейших продаж пары.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Похмелье после вечеринки с китайскими монетарными стимулами и возвращение рефляционных страхов на рынок казначейских облигаций США перекрыли кислород «быкам» по EURUSD. Основная валютная пара достигла максимальной отметки с июля 2023, однако не смогла удержаться выше 1,12. Инвесторы переваривают информацию о принятых Китаем мерах и опасаются, что агрессивное ослабление денежно-кредитной политики ФРС в условиях сильной экономики США может вернуть высокую инфляцию.

Доходность трежерис растет на протяжении пяти из последних семи торговых сессий. Частично это связано с новыми аукционами. Первичное размещение 5-летних бумаг в $70 млрд. отметилось самыми низкими ставками с апреля 2023. Нечто подобное ожидается и по 7-летним бумагам. 

Доходность трежерис и ставка по федеральным фондам

Источник: Bloomberg.

Инвесторы продолжают фиксировать прибыль по лонгам по казначейским облигациям. Если экономика США по-прежнему сильна, а Федрезерв действует на опережение, пытаясь предотвратить охлаждение рынка труда, то растут риски ускорения инфляции. Это чревато более медленной монетарной экспансией, чем ожидают рынки, и укреплением гринбэка. Неудивительно, что EURUSD не смогла закрепиться выше 1,12.

После устроенной PBoC вечеринки на рынки пришло похмелье. ANZ отмечает, что новый пакет денежно-кредитных стимулов на 1-2 трлн. юаней далек от того, что Пекин сделал в 2009. Тогда речь шла о 14 трлн. юаней. Текущие меры поддержки сложно назвать базукой. Нужно учитывать и отложенный эффект от монетарной экспансии: она не будет работать здесь и сейчас, для восстановления экономики требуется время.

Недавний рыночный оптимизм из-за Китая выглядит чрезмерным. А появившиеся страхи по поводу возвращения инфляции в США заставляют инвесторов в спешке бежать к гринбэку. Временное отставание между массовым снижением ставок центробанками и восстановлением мировой экономики вызывает сомнения в целесообразности покупок проциклических валют. Хотя ОЭСР сохраняет позитивный настрой. Парижская организация повысила прогноз роста глобального ВВП до 3,2%. Незначительно по сравнению с майской оценкой в 3,1%, существенно – по сравнению с 2,7% в конце 2023. По данным экспертов ОЭСР, снижение ставок и цен на нефть, а также увеличение реальных зарплат помогут мировой экономике.

Динамика мировой экономики

Источник: Bloomberg. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Ожидается, что ВВП США замедлится в 2025 с 2,6% до 1,6%, а его европейский аналог ускорится с 0,7% до 1,3%. Ставка ФРС будет снижена с 5% до 3,5%, ставка ЕЦБ – с 3,5% до 2,25%. Такие цифры говорят об устойчивости восходящего тренда по EURUSD. Однако одно дело – планы, другое – их реализация. Только статистика по рынку труда США за сентябрь поможет паре определиться с направлением движения. Пока же растут шансы краткосрочной консолидации, а падение евро ниже $1,111 чревато новыми продажами.

Аналитика Litefinance