Евро оставил дверь открытой. Прогноз EURUSD на неделю от 18.10.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. ЕЦБ не исключает снижения ставки в декабре

Могло показаться, что ЕЦБ не решился напугать рынки снижением ставки по депозитам на 50 б.п. Инвесторы посчитали бы, что в его рядах паника. Однако скромное снижение на 25 б.п. до 3,25% вряд ли спасет еврозону. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

ЕЦБ снизил ставку по депозитам на 25 б.п. до 3,25%.

Возможно дальнейшее продолжение цикла монетарной экспансии.

Центробанк намерен объявить победу над инфляцией в течение 2025.

Сформированные выше 1,12 и от 1,1045 шорты по EURUSD следует держать.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Экономики ведут себя как дикие животные: как только центробанки пытаются их приручить, они резко прыгают в противоположную сторону. В 2021 ФРС заявила, что ускорение инфляции – временное явление, однако индекс PCE не опускался ниже 3% до ноября 2023. Банковский кризис в Штатах в марте прошлого года заставил говорить о рецессии, однако по факту ВВП расширился почти на 3%. Позитив в первом полугодии от европейской экономики был нивелирован во второй части года, это вынудило ЕЦБ ускорить цикл монетарной экспансии и обрушило котировки EURUSD в направлении 1,08.

Кристин Лагард попыталась показаться оптимисткой, заявив, что ЕЦБ видит мягкую посадку. Но это еще больше напугало инвесторов. Создалось такое впечатление, что центробанк снизил ставку по депозитам на 25 б.п. до 3,25% только по одной причине. Чтобы не посеять хаос. Больший шаг мог быть воспринят как признак паники в рядах Управляющего совета по поводу приближения рецессии или дефляции. Впрочем, и скромного сокращения оказалось достаточно, чтобы утопить EURUSD.

Динамика ожидаемых масштабов монетарной экспансии ЕЦБ

Источник: Bloomberg.

Единогласно принятое решение и оставленная ЕЦБ открытой дверь для продолжения цикла монетарной экспансии позволили срочному рынку повысить шансы снижения ставки по депозитам на 50 б.п. в декабре с нуля до 20%. Деривативы прогнозируют, что ставка будет сокращаться на 25 б.п. на каждом последующем заседании Управляющего совета, включая апрельское. Хотя до этого за пределы марта предположений не делали. Инвесторы посчитали риторику ЕЦБ более «голубиной», чем предполагалось из-за заявления, что процесс укрощения цен будет завершен в течение 2025. Ранее в качестве предполагаемого периода победы над инфляцией фигурировала вторая половина следующего года. 

Теперь срочный рынок ожидает от ФРС и ЕЦБ приблизительно одинаковых объемов монетарного стимулирования – по 140 б.п. до конца цикла от каждого из центробанков. С учетом скромного расширения ВВП еврозоны на 0,2% с растущими рисками проседания показателя в минус в третьем квартале, когда экономика США готова увеличиться на 3%, это выглядит нелогичным. 

Динамика экономик США и еврозоны

Источник: Wall Street Journal.

От Европейского центробанка явно требуется больше решительности, а Федрезерв может себе позволить быть осторожным на фоне ускорения розничных продаж на 0,4% в сентябре и снижения числа заявок на пособие по безработице. В совокупности динамика этих показателей означает, что экономика США крепко стоит на ногах. 

Входы в шорты по EURUSD выше 1,12, а затем от 1,1045 оказались более чем удачными. Теперь остается лишь наращивать позиции на откатах. С учетом потенциальной фиксации части прибыли крупными игроками они выглядят вполне вероятными. Любой тренд нуждается в коррекции.

Текущий курс EURUSD на международном валютном рынке форекс

Аналитика Litefinance