Евро объявят выговор. Прогноз EURUSD на неделю от 19.06.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Противостояние Франции и ЕС обостряется

ЕС готов объявить Франции выговор за нарушение требований дефицита бюджета в 3% для страны с задолженностью 60% и более от ВВП. Политика не позволяет EURUSD воспользоваться благоприятной обстановкой. Торговый план.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Между молотом и наковальней. Именно так ощущает себя EURUSD. С одной стороны, французская политика больно бьет по евро. С другой, охлаждение инфляции и экономики США создает железобетонную конструкцию, не позволяющую «медведям» по основной валютной паре организовать наступление. Разочаровывающая статистика по розничным продажам стала очередным камнем в огород американского доллара. В мае индикатор вырос на скромные 0,1% м/м, не дотянув до прогнозов, а предыдущие данные были пересмотрены в сторону понижения.

Динамика розничных продаж в США

Источник: Bloomberg.

После публикации статистики по розничной торговле Goldman Sachs понизит оценку роста ВВП США во втором квартале на 0,1 п.п. до 2%. Сокращение могло оказаться еще больше, если бы не позитив от промышленного производства. Однако факт остается фактом: замедление потребительских цен и розничных продаж свидетельствуют об охлаждении внутреннего спроса и дают основания ФРС снизить ставку по федеральным фондам.

Именно об этом говорила член FOMC Адриана Куглер. Со ссылкой на последние отчеты, она заявила: замедление потребительских расходов наконец-то началось. Предприятия вынуждены снижать цены, чтобы удерживать покупателей. Это обнадеживающий признак того, что инфляция продолжит замедляться, а Федрезрв сможет начать ослаблять денежно-кредитную политику.

Неважно когда, важно, что монетарной экспансии быть! Под таким лозунгом в последнее время растет рынок акций США. Плохие новости от розничных продаж в очередной раз стали хорошими для S&P 500, который отметился 31-м рекордным закрытием в 2024. Доходность трежерис упала до минимальной отметки с конца марта, а деривативы на 67% уверены в снижении ставок в сентябре. Идеальные условия для продаж гринбэка, однако EURUSD после двух шагов вперед сделала шаг назад.

Согласно инсайду Bloomberg, ЕС объявит Италии и Франции выговоры за нарушение правил фискальной консолидации. Имея задолженность выше 60%, страна не должна допускать превышения дефицита бюджета более чем на 3% от ВВП. Затем Брюссель вынесет рекомендации по снижению этого показателя.

Попадание Франции с дефицитом 5,5% в черный список произойдет в крайне неудачное время. Готовящиеся победить на парламентских выборах партии намерены снизить налоги и повысить расходы, что еще дольше увеличит отрицательный баланс бюджета. Столкновение с ЕС неизбежно, инвесторы активно распродают европейские бумаги. Это приводит к росту спреда доходности французских и немецких облигаций до максимальной отметки с 2017.

Динамика дифференциала доходности облигаций Франции и Германии

Источник: Bloomberg.

Еще один шаг, и показатель подскочит до самой вершины с 2012, когда в еврозоне разразился долговой кризис. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, фактор приближения монетарной экспансии ФРС оказывает серьезное давление на доллар США. Однако EURUSD не может расправить крылья из-за серьезных политических рисков во Франции. Более того, падение пары ниже 1,0715 и 1,07 позволит нарастить шорты.

Аналитика Litefinance