Евро - на чужом несчастье счастья не построишь. Прогноз по евро EURUSD на неделю от 25.10.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Проблемы EURUSD никуда не исчезли

Коррекция EURUSD была обусловлена опасениями инвесторов по поводу финансовой нестабильности и будущей рецессии в США. Однако еврозоне становится хуже уже сейчас, так что откат выглядел нелогичным.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Какими бы шаткими не выглядели перспективы экономики США в будущем из-за самого стремительного ралли доходности трежерис за десятилетия, как бы не пугала инвесторов финансовая нестабильность, жизнь идет здесь и сейчас. А здесь и сейчас рынками правят дивергенции в экономическом росте и в монетарной политике. Когда PMI еврозоны падает до минимальных отметок со времен пандемии, а за ее пределами до самого дна с 2013, а его американский аналог сигнализирует о расширении ВВП, волей-неволей приходится продавать EURUSD. 

Еврозона думала, что достигла дна, но снизу постучали. Валютный блок развивается от плохого к худшему. Пятое ежемесячное снижение деловой активности сигнализирует о спаде в экономике. Через неделю данные по ВВП за третий квартал, согласно опросам экспертов Bloomberg, покажут сокращение на 0,1%. Если в октябре-декабре история повторится, техническая рецессия станет реальностью. 

Динамика европейской деловой активности

Источник: Financial Times.

Создается ощущение, что 10 актов монетарной рестрикции ЕЦБ охлаждают экономику еврозоны гораздо эффективнее, чем большее количество шагов ФРС. Тем более, что условия кредитования ужесточаются, а инфляция в валютном блоке рискует замедлится в ближайшие месяцы до 3%. Согласно инсайду Bloomberg, Кристин Лагард на закрытых мероприятиях говорит о прогрессе в борьбе с высокими ценами. Хотя на людях, вероятнее всего, оставит дверь для возобновления цикла монетарной рестрикции открытой.  

Таким образом, фундамент под нисходящим трендом по EURUSD остается прочным: дивергенция в экономическом росте позволяет ФРС поднимать ставки в случае необходимости и одновременно ставит крест на желании ЕЦБ это делать. Неудивительно, что евро не смог покинуть диапазон консолидации $1,05-1,07.  

Основная валютная пара могла бы направится к паритету, однако инвесторов беспокоят риски финансовой нестабильности США. Такого ралли доходности трежерис не видели с 1980-х, когда агрессивная монетарная рестрикция Пола Волкера подняла ставки по 10-летним облигациям почти до 16%. Тогда это стоило экономике США двойной рецессии. 

Динамика доходности 10-летних облигаций США

Источник: Bloomberg.

Только в 2023 финансовом году федеральные расходы на обслуживание займов увеличились на $162 млрд. В результате дефицит бюджета расширяется, и увеличение эмиссии облигаций для его финансирования приводит к росту ставок и порочному кругу долгов. В конечном итоге Конгресс будет вынужден выбирать, повысят ли он налоги или сократит расходы. 

Торговый план по EURUSD на неделю

В США очередной политический кризис может случится менее чем через месяц. В середине ноября возобновится эпопея с отключением правительства. Добавьте к этому потенциальное замедление американской экономики до 0,9% в четвертом квартале, согласно прогнозам экспертов Bloomberg, и станет понятно, почему гринбэк не спешит расти. EURUSD продолжает консолидироваться в диапазоне 1,05-1,07, а стратегия продаж на росте и покупок на снижении работает. Зачем от нее отказываться?

Аналитика Litefinance