Евро держит скорость. Прогноз EURUSD на неделю от 07.06.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Говорить о разной скорости ЕЦБ и ФРС не приходится

Снижение ставки по депозитам с 4% до 3,75% не привело к обвалу EURUSD. Это решение ожидалось рынками, а шансы на дальнейшее ослабление денежно-кредитной политики ЕЦБ и ФРС примерно равны. Как это влияет на пару? Торговый план.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

И волки сыты, и овцы целы. ЕЦБ понравилось, как поданный в апреле сигнал о скором ослаблении денежно-кредитной политики повлиял на экономику еврозоны. «Быкам» по EURUSD понравилось, как Европейский центробанк впервые за почти 5 лет снизил ставку по депозитам с 4% до 3,75%. Все оказались довольны. Кристин Лагард отметила: продолжение цикла монетарной экспансии весьма вероятно, но будет зависеть от данных. Основная валютная пара попыталась взять штурмом уровень 1,09.

Несмотря на то, что ЕЦБ присоединился к клубу центробанков-эмитентов валют G10, снижающих ставки, у поклонников евро было достаточно поводов для оптимизма. Прогнозы по базовой инфляции были повышены с 2,3% до 2,5% в 2024 и с 2% до 2,2% в 2025, а регулятор отметил: показатель, вероятнее всего, будет выше таргета в следующем году.

Прогнозы ЕЦБ по базовой инфляции

Источник: Wall Street Journal.

Кристин Лагард заявила, что несмотря на снижение ставок, денежно-кредитная политика все еще остается сдерживающей. Глава Банка Австрии Роберт Хольцманн отказался поддерживать решение большинства, указывая на ее зависимость от данных. Более того, инсайд Bloomberg утверждает: Управляющий совет исключает второй шаг монетарной экспансии в июле, а некоторые его члены сомневаются, что он будет уместен в сентябре. В итоге доходность немецких облигаций выросла, ее спред с американскими аналогами сократился. Это создало попутный ветер для EURUSD.

Динамика дифференциала доходности облигаций США и Германии

Источник: Wall Street Journal.

Срочный рынок снизил ожидания ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ в сентябре с 80% до 70%. Деривативы сигнализируют о сокращении ставки по депозитам на 36 б.п. в 2024, это предполагает еще один акт монетарной экспансии до конца года с вероятностью менее 50%. Такие же прогнозы выставляются для ставки по федеральным фондам. Говорить о разной скорости монетарной политики Франкфурта и Вашингтона не приходится. В результате риски возвращения EURUSD к апрельскому дну в 1,06 существенно снизились.

Поднимется ли основная валютная пара выше, будет зависеть от статистики по американскому рынку труда за май. Эксперты Bloomberg прогнозируют рост занятости вне сельскохозяйственного сектора на 185 тыс, безработицу на уровне 3,9% и увеличение зарплат на 3,9%. Близкие к консенсус-оценке фактические данные вряд ли изменят шансы ослабления денежно-кредитной политики ФРС и повлияют на EURUSD. Пока деривативы ожидают снижения ставки по федеральным фондам в сентябре с вероятностью 68%. 

Торговый план по EURUSD на неделю

В пользу приглушенной реакции основной валютной пары на майские non-farm payrolls говорит и близость релиза данных по американской инфляции. Он увидит свет 12 июня. Вместе с тем, если американская занятость серьезно разочарует, доходность казначейских облигаций упадет, а EURUSD продолжит рост в направлении 1,108. Продолжаем придерживаться стратегии покупок.

Аналитика Litefinance