EURUSD путает следы. Прогноз по евро на неделю от 18.12.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Как разобраться во всех хитросплетениях на Forex?

Хороша ли для евро нейтральная риторика ЕЦБ? На первый взгляд, да, так как есть вера, что первым снижать ставки начнет ФРС. Однако не подорвет ли она рост глобального аппетита к риску и ралли. EURUSD?

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Все центробанки удовлетворены, что инфляция замедляется, но каждый из них по-своему недоволен темпами ее снижения. ФРС намерена вернуться к двойному мандату и не допустить слишком быстрого роста безработицы. Франкфурт не готов следовать за Вашингтоном, что подбросило котировки EURUSD к 1,1. Тем не менее, разочаровывающая статистика по европейским PMI и нейтральная риторика чиновников FOMC заставили инвесторов сомневаться в существующих на рынке нарративах и увели котировки пары ниже критической отметки 1,094. 

Инвесторы еще не отошли от шока, спровоцированного «голубиным» разворотом ФРС, а им приходится разбираться в новых реалиях. Как интерпретировать нежелание ЕЦБ идти по стопам Федрезерва? Как позитив для евро, ведь роль вожака стаи будет все-таки выполнять американский центробанк? Или как негатив, ведь длительное удержание ставки по депозитам на уровне 4% перекрывает кислород фондовым индексам Старого Света? 

Исходя из первого подхода, разочаровывающая статистика по деловой активности еврозоны – повод для продаж EURUSD. ЕЦБ может говорить все, что угодно, однако его политика зависит от данных. А данные сигнализируют, что валютный блок находится в рецессии, а заначит, ставки нужно снижать. 

Динамика европейской деловой активности

Источник: Financial Times.

Падение доходности 10-летних немецких облигаций до самого дна с марта показала, что рынки не верят Управляющему совету. С другой стороны, инсайд Reuters утверждает, что на его декабрьской встрече чиновники договорились, что до марта не откажутся от слов о возможном возобновлении цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Это уменьшает шансы снижения ставки по депозитам до июня практически до нуля. Сохранение затрат по займам на высоком уровне – плохая новость для рискованных активов и EURUSD.

Тем более, что по ту сторону Атлантики чиновники FOMC попытались показать рынку, что он неверно интерпретировал спич Джерома Пауэлла. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что на самом деле ФРС не собирается снижать ставку по федеральным фондам прямо сейчас. Преждевременно думать о падении стоимости заимствований в марте. В результате деривативы уменьшили шансы этого месяца на старт монетарной экспансии с более чем 80% до 74%. 

Динамика ожиданий снижения ставки ФРС в марте

Источник: Wall Street Journal.

Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик считает, что Федрезерву не следует ослаблять денежно-кредитную политику до второй половины 2024. Его коллега из ФРБ Чикаго Остин Гулсби утверждает, что инфляция еще не побеждена, а решения об изменении ставок будут приниматься на основании входящих данных. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Нежелание членов FOMC поддерживать «голубиную» риторику Джерома Пауэлла и слабые данные по деловой активности еврозоны заставили инвесторов сомневаться в продолжении ралли EURUSD и фиксировать прибыль по лонгам. В результате пара просела ниже 1,094. Этот уровень является своеобразной красной линией для евро. Лишь возвращение пары выше него позволит вновь говорить о покупках.

Аналитика Litefinance