Когда ВВП Китая растет не так быстро, как ожидалось, а Бундесбанк выдает мрачные оценки перспектив немецкой экономики, взлет EURUSD выглядит аномальным. Однако на самом деле он закономерен
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Возможно, ралли EURUSD и выглядит чрезмерно быстрым, однако оно закономерно. Пессимизм на рынке сменился оптимизмом, что оказало поддержку евро и утопило доллар США. Долгое время инвесторы опасались закрепления инфляции на повышенных уровнях и рецессии. В результате доходность долгосрочных облигаций падала быстрее, чем краткосрочных, а инверсия кривой доходности достигла многолетних максимумов. Показатель точно предсказал все 7 предыдущих спадов в американской экономике, поэтому не было смысла ему не верить. Но реальность оказалась иной.
Динамика кривой доходности в США
Источник: Bloomberg.
По мнению Goldman Sachs, динамика кривой доходности в текущем цикле отличается от всех остальных, поэтому рецессии не будет. В котировках активов слишком много негатива. Как только стало понятно, что инфляция стремительно движется к таргету, ФРС не потребуется ужесточать денежно-кредитную политику так сильно, как предполагалось, а мягкая посадка вполне возможна, инвесторы пересмотрели свои взгляды. Пессимизм сменился на оптимизм, это подтолкнуло вверх фондовые индексы США и привело к снижению доходности трежерис. Возникла идеальная среда для ралли EURUSD.
Не верит в рецессию и Джанет Йеллен. По словам министра финансов США, замедление ВВП Китая может создавать волновые эффекты для мировой экономики, однако спад Штатам не грозит. Поднебесная и медленное восстановление экономики Германии действительно вызывают опасения. Однако инвесторы верят в светлое будущее.
Проблемы Китая обусловлены вялым спросом на промышленные товары за рубежом на фоне ориентации американских и европейских потребителей на услуги; осторожностью домохозяйств, накапливающих, а не расходующих пандемические стимулы и существенным замедлением бизнес-инвестиций. Несмотря на то, что JP Morgan, Morgan Stanley и Citigroup снизили прогноз по ВВП Китая на 2023 до 5%, на Forex верят: во втором полугодии ситуация изменится к лучшему. Рынки растут на ожиданиях, и EURUSD – не исключение.
По мнению Бундесбанка, во втором квартале ВВП Германии незначительно вырос после технической рецессии на рубеже 2022 и 2023, однако дальнейшее восстановление, вероятнее всего, окажется более осторожным, чем предусмотрено июньскими прогнозами. Тогда, напомню, немецкий центробанк ожидал сокращения экономики на 0,3% по итогам текущего года.
Честно говоря, на фоне пышущей здоровьем экономики США уязвимость Китая и Германии заставляет сомневаться в реальности происходящего. Все выглядит так, будто ралли EURUSD зашло слишком далеко. Однако если отталкиваться от царящего на рынке оптимизма, картина меняется. Ситуация в Штатах будет ухудшаться по мере воздействия монетарной рестрикции ФРС, а Азия и Европа, напротив, порадуют. Почему бы не купить евро на слухах?
Торговый план по EURUSD на неделю
По мере приближения заседаний ФРС и ЕЦБ, риски консолидации EURUSD будут возрастать. Однако пока пара держится выше 1,12, следует делать акцент на покупки.
Аналитика Litefinance
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
