После первоначального снижения в ответ на сильную статистику по рынку труда США EURUSD быстро выросла, однако затем вернулась на исходные позиции. Что повлияло на пару, и как она будет вести себя дальше?
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
И волки сыты, и овцы целы. Декабрьский отчет о рынке труда США был с оптимизмом воспринят как «быками», так и «медведями» по гринбэку, что позволило EURUSD прокатиться на американских горках. Ускорение средних зарплат до 4,1%, стабильная безработица на уровне 3,7% и рост занятости на 216 тыс. снизили шансы первого ослабления денежно-кредитной политики ФРС в марте с 88% неделей ранее до 65%. Вместе с тем, предыдущая статистика по non-farm payrolls была пересмотрена в сторону понижения, а слабость деловой активности в секторе услуг США от ISM вернула инвесторов к идее мягкой посадки.
В настоящее время рыночный консенсус заключается в том, что монетарная рестрикция ФРС завершена и в дальнейшем ставка по федеральным фондам будет снижаться. После отчета об американской занятости за декабрь деривативы сигнализируют о 5-6 сокращениях стоимости заимствований в 2024, а не о 6-7, как это было до публикации важной статистики.
Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС
Источник: Wall Street Journal.
Ned Davis Research не знает, сколько именно актов ослабления денежно-кредитной политики Федрезерва предстоит увидеть в новом году, однако никогда не видел, чтобы доходность казначейских облигаций повышалась в процессе монетарной экспансии. Ее снижение создает благоприятный климат для фондовых индексов США и всех рискованных активов. Ралли S&P 500 – отличная новость для EURUSD. Проблема в том, что рынок акций в конце 2023 слишком быстро рос в расчете на быстрое замедление инфляции и на мягкую посадку американской экономики.
На самом деле мягкая посадка может оказаться не более чем ступенькой перед рецессией или, напротив, новым взлетом ВВП США. После увеличения занятости на 216 тыс. в декабре, второй вариант развития событий выглядит более вероятным, чем первый. При этом опережающий рост средних зарплат над потребительскими ценами свидетельствует о повышении реальных доходов населения, что в конечном итоге будет разгонять валовой внутренний продукт.
Динамика зарплат и инфляции в США
Источник: Wall Street Journal.
Не факт, что темпы роста американской инфляции станут также быстро снижаться, как в 2023. Возникшие из-за пандемии и войны в Украине перебои с цепочками поставок в целом устранены, а сильный рынок труда увеличивает риски разгона CPI и PCE из-за внутренних факторов. Опросы экспертов Bloomberg о незначительном ускорении потребительских цен в США в декабре с 3,1% до 3,2% и о замедлении базовой инфляции с 4% до 3,8% свидетельствуют: последняя миля на пути в борьбе с высокими ценами будет самой трудной. Снизить показатели с 9% до 3% проще, чем с 3% до 2%.
Торговый план по EURUSD на неделю
5-6 снижений ставки по федеральным фондам, на которые рассчитывают деривативы в 2024, – это слишком много. Рынок понимает, что бежал впереди себя и декабрьские данные по занятости в США заставляют его изменить взгляды. То же самое произойдет со статистикой по инфляции. Поэтому шансы EURUSD упасть выглядят пока выше. Продаем основную валютную пару на прорыве поддержки на 1,0925.
Аналитика Litefinance
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
