Доллару забыли сообщить о рецессии. Прогноз EURUSD на неделю от 08.05.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Рынок труда США слишком горяч для снижения ставок

Рынок признает, что политика ФРС зависит от данных, но не хочет избавляться от идеи «голубиного» разворота в 2023. Несмотря на сильную статистику по американской занятости. Кто ошибается – инвесторы или центробанк? Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Рынок учитывает все. Спорное утверждение. Возможно, в долгосрочной перспективе рынки – это весы, отражающие реальность. Однако здесь и сейчас они напоминают участок для голосования, где каждый из инвесторов имеет собственные взгляды на то, что произойдет в будущем. На Forex доминирует мнение, что как бы ни сильна была экономика США, ФРС все равно придется снизить ставки. Их высокие значения, длительное удержание на плато, риски дефолта из-за потолка госдолга и банковский кризис в любом случае спровоцируют рецессию. Вот почему EURUSD выросла в ответ на позитив от американского рынка труда.

Казалось бы, апрельские рост занятости на 253 тыс, падение безработицы до 3,4%, минимальной отметки с 1969, и увеличение средних зарплат до 4,4% должны были привести к капитуляции евро. Тем более Джером Пауэлл утверждал, что требуется рост последнего индикатора приблизительно на 3%, чтобы инфляция вернулась к таргету в 2%. Рынок труда слишком горяч, а слухи о кончине экономики преувеличены, чтобы оправдать «голубиный» разворот в 2023.

Уже 13-й месяц подряд увеличение занятости превышает прогнозы экспертов Bloomberg. С начала 2022 Штаты добавили 6 млн. рабочих мест по сравнению с ожидаемыми специалистами 4,2 млн. Если грядет рецессия, то кто-то забыл сообщить об этом экономике США.

Динамика прогнозов и фактических данных по занятости в США

Источник: Financial Times.

Неудивительно, что первой реакцией EURUSD в ответ статистику по американскому рынку труда было падение до озвученной ранее отметки 1,097. Однако затем пара от нее оттолкнулась и пошла вверх. На первый взгляд, основной причиной американских горок стал пересмотр цифр по занятости за февраль-март в сторону понижения, однако на самом деле собака зарыта глубже.

Рынки ждут рецессию и любое неповышение стоимости заимствований воспринимают как форму ужесточения, что в конечном итоге приведет к спаду. Кроме того, дивергенцию в монетарной политике еще никто не отменял. По мнению Union Investment, расхождение в денежно-кредитной политике по обе стороны Атлантики является чем-то совершенно новым. Если раньше считалось, что бессмысленно прогнозировать ЕЦБ, так как он все равно остановится на уровне -200 б.п. от ставки по федеральным фондам, то сейчас Европейский центробанк готов жить собственной жизнью.

Динамика рыночных ожиданий по ставкам ЕЦБ и ФРС

Источник: Financial Times.

Деривативы настаивают на «голубином» развороте Вашингтона и рассчитывают на 1-2 акта монетарной рестрикции Франкфурта. При этом инвесторы используют любую зацепку, чтобы купить EURUSD.

Торговый план по EURUSD на неделю

Рынок неправ и начинает это понимать. Он снизил шансы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС с июле с 50% до 38%, в сентябре – с 90% до 75%. В июне возникла 9%-я вероятность повышения ставки. Если апрельская инфляция в США удивит своей устойчивостью, сроки «голубиного» разворота Федрезерва сдвинутся на более поздний период. Это создает предпосылки для продаж EURUSD из зон конвергенции 1,104-1,1055 и 1,1125-1,114.

Аналитика Litefinance