Доллару указали на дверь. Прогноз EURUSD на неделю от 21.03.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Не пора ли избавляться от гринбэка?

ФРС не стала менять своих декабрьских прогнозов, чем обрадовала финансовые рынки. Котировки EURUSD вернулись выше 1,09, однако стоит ли ожидать продолжения ралли? Торговый план EURUSD

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Рынки с нетерпением ждали обновленного прогноза FOMC по ставке по федеральным фондам, но по факту запустил вечеринку безудержной жадности Джером Пауэлл. Первые в истории взлеты S&P 500 выше 5200 и золота выше $2200 за унцию, а также возвращение EURUSD выше 1,09 были спровоцированы его фразами, что последние данные по инфляции не изменили общую историю, и что момент старта монетарной экспансии близок. Да, дорога будет ухабистой, но кому сейчас легко? 

Инвесторы увидели то, что хотели увидеть – сохранение декабрьских прогнозов FOMC о трех актах ослабления денежно-кредитной политики в 2024. Только 2 из 19 чиновников не ожидают снижения ставки по федеральным фондам, еще один видит ее падение лишь на 25 б.п. Большинство готово опустить стоимость заимствований до 4,75%. 

Прогнозы FOMC по ставке ФРС

Источник: Bloomberg. 

Неудивительно, что шансы июня на старт монетарной экспансии подскочили с 55% до 75%, доходность трежерис рухнула, а фондовые индексы в очередной раз переписали исторические пики. Это стало идеальным штормом для доллара США. 

ФРС подала сигнал, что для достижения таргета по инфляции ей теперь не нужна рецессия. Центробанк повысил прогноз роста ВВП на 2024 с 1,4% до 2,1%. Он создал для рынков режим Златовласки. Стоит ли удивляться взлету S&P 500?

Динамика рыночных ожиданий снижения ставки ФРС 

Источник: Bloomberg.

Вместе с тем, без ложки с дегтем бочка меда не обошлась. Точнее, ложек было несколько. Теперь только одному чиновнику FOMC достаточно изменить свое мнение, чтобы консенсус-прогноз сместился с трех до двух актов монетарной экспансии в 2024. В декабре это нужно было сделать двум полпредам Федрезерва. Долгосрочная нейтральная ставка была повышена с 2,5% до 2,6%. Как и прогноз по инфляции на конец текущего года – с 2,4% до 2,6%. ФРС видит более высокий PCE, но не намерена отказываться от идеи ослабления денежно-кредитной политики. Прекрасная новость для EURUSD!

Таким образом, страхи финансовых рынков, что центробанк будет сигнализировать о более длительном удержании стоимости заимствований на плато, не материализовались. Вместе с тем, судьба основной валютной пары по-прежнему зависит от инфляции. Если PCE продолжит ускорятся в марте, доллар США вернется в игру. 

Политика центробанков остается зависимой от данных, о чем в очередной раз напомнила Кристин Лагард. Француженка утверждает, что ЕЦБ не может взять на себя обязательство по снижению ставки по депозитам на каждом заседании после июня. «Медведи» по EURUSD рассчитывали, что ослабление денежно-кредитной политики в Европе будет идти быстрее, чем в США. Однако Франкфурт, похоже, все еще равняется на Вашингтон. 

Торговый план по EURUSD на неделю

До выхода в свет важной статистики по американской занятости и инфляции вечеринка EURUSD может продолжаться. Поэтому сформированные от 1,088 и 1,0905 лонги пока удерживаем. Тем не менее, потенциал роста основной валютной пары в условиях крепко стоящей на ногах экономики США и синхронизации монетарной экспансии ведущих центробанков мира выглядит ограниченным.

Аналитика Litefinance