Доллар заключил сделку. Прогноз по доллару EURUSD на месяц от 29.05.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Дефолта не будет

Соглашение между республиканцами и демократами по потолку госдолга успокоило финансовые рынки. Вместе с тем, EURUSD осталась невозмутимой - бурных движений в паре не наблюдается. Почему?

Фундаментальный прогноз по доллару на месяц

Не было бы хуже. В теории сделка о потолке госдолга устраняет риски дефолта и развязывает ФРС руки. После сильной статистики по расходам американских потребителей и PCE шансы на повышение ставки по федеральным фондам в июне выросли до 63%, что является благом для доллара США. Тем не менее, сокращение государственных расходов станет еще одним ударом для и без того охлаждающейся американской экономики, увеличит риски рецессии и ослабит гринбэк. Стоит ли удивляться, что EURUSD осталась невозмутимой? 

Соглашение между республиканцами и демократами предусматривает сохранение невоенных расходов бюджета на 2024 финансовый год на том же уровне, что и в 2023. В 2025 устанавливается ограничение их роста в размере 1%. Если 12 законопроектов об ассигнованиях не будут приняты, расходы и вовсе придется сократить на 1%. На протяжении нескольких последних кварталов их рост позволял сглаживать охлаждение экономики. Если этого не будет, вероятность рецессии в США возрастет. В настоящее время эксперты Bloomberg оценивают ее в 65% в течение последующих 12 месяцев. 

Динамика ВВП и государственных расходов в США

Источник: Bloomberg.

Есть и еще одна неприятная новость для гринбэка. По оценкам JP Morgan, сразу же после повышения потолка госдолга, Казначейство эмитирует долговые обязательства на $1,1 трлн в течение следующих 7 месяцев. Это относительно большая сумма для такого короткого периода времени. Эти бумаги будут с высокими ставками, что усилит риски оттока капитала из банковских депозитов. Это вернет на рынок тему банковского кризиса и еще больше замедлит экономику. 

ФРС должна взвесить все риски, чтобы принимать решение о продолжении цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Несмотря на ускорение индекса расходов на личное потребление с 4,2% до 4,4% в апреле в годовом исчислении и до 0,4% в месячном. В пользу повышения ставки по федеральным фондам до 5,5% говорит увеличение темпов роста потребительских расходов с +0,1% м/м в феврале-марте до +0,8% в апреле. Это является очередным доказательством устойчивости экономики США. 

Одновременно у «медведей» по EURUSD появляется новый козырь. По мнению Barclays, активное внедрение искусственного интеллекта в деятельность американских компаний будет способствовать притоку капитала на рынок акций и укреплению доллара США. Разработанный банком индикатор свидетельствует о росте корреляции ИИ c гринбэком. 

Динамика корреляции индикатора Barclays и доллара США

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на месяц

Таким образом, ожидания дальнейшего повышения ставки по федеральным фондам и приток капитала на американский рынок акций будут поддерживать гринбэк. Страхи по поводу банковского кризиса и рецессии – ему мешать. Все идет к тому, что сценарий среднесрочной консолидации EURUSD становится базовым. Вопрос, в ее границах. Если в ближайшие дни пара не опустится ниже майского минимума, то речь пойдет о 1,07-1,095. Если сможет это сделать, то о 1,065-1,09. Будем покупать евро на снижении против доллара США и продавать на росте.

Аналитика Litefinance