Доллар вздохнул с облегчением. Прогноз EURUSD на неделю от 19.05.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Риски дефолта отступают

Почему растет доллар? Из-за статуса актива-убежища в преддверии потенциального дефолта США? Но вера рынка в компромисс демократов и республиканцев подтолкнула EURUSD еще ниже. Почему?

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Самой большой ошибкой трейдеров является вера в догмы. Золото – это инструмент хеджирования ценовых рисков. Почему же тогда оно падало в 2022, когда инфляция в США достигла 40-летнего пика? И не парадоксален ли взлет драгметалла к области рекордных максимумов на фоне замедления американских CPI и PCE? То же самое касается доллара. Он якобы укрепляется как актив-убежище из-за приближения дефолта. Как быть со стремительным обвалом EURUSD после того, как риски апокалипсиса резко упали? 

Уверенность президента Джо Байдена в сделке с республиканцами и заявление спикера Палаты представителей Кевина Маккарти, что голосование по потолку госдолга состоится уже на следующей неделе, позволили рынкам вздохнуть с облегчением. Растет уверенность, что кризиса в экономике и на финансовых рынках удастся избежать. А значит ФРС может с чистой совестью продолжить повышать ставки. Если посчитает нужным. 

Динамика госдолга США и его потолка

Источник: Bloomberg.

На самом деле и угроза дефолта и банковский кризис – сдерживающие Федрезерв факторы в его борьбе с инфляцией. После 2011 центробанк разработал систему мер реагирования на потенциальный отказ США от погашения обязательств. Они включали как покупку трежерис, то бишь QE, так и разрешение на залог под выданные ФРС коммерческим банкам кредиты. Джером Пауэлл назвал эти варианты отвратительными, так как они рисковали нарушить принцип невмешательства регулятора в налогово-бюджетную политику. 

Таким образом, нерешенный своевременно вопрос с потолком госдолга – основание для вмешательства Федрезерва в виде ослабления денежно-кредитной политики. А это явный негатив для доллара США. Становится понятным, почему он растет на фоне снижения градуса опасности. 

Еще одним доказательством, что статус гринбэка как актива-убежища не имеет ничего общего с его текущим укреплением, является история. Единственный прецедент потенциального дефолта случился в 2011. Тогда выход их тупика был найден через несколько часов после даты X из-за потрясений на финансовых рынках. Тем не менее, EURUSD вела себя довольно спокойно по сравнению с другими активами. 

Реакция активов на тупик с госдолгом в США

Источник: Nordea.

Главным драйвером укрепления гринбэка является рост вероятности повышения ставки по федеральным фондам до 5,5% в июне с нулевых отметок до 33%, а также снижение шансов «голубиного» разворота. Чиновники FOMC Лори Логан и Джеймс Буллард готовы голосовать за монетарную рестрикцию на ближайшей встрече ФРС, а их коллега Рафаэль Бостик не исключает рост стоимости заимствований в июле после паузы в июне. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Как низко может упасть EURUSD? Ранее предполагалось, что после достижения таргета по шортам на 1,076 пара нащупает точку опоры,  ссылаясь на отказ рынка от идеи «голубиного» разворота в сентябре. Однако его шансы в ноябре и декабре по-прежнему высоки. И если они начнут падать, евро может рухнуть к $1,066 и $1,06. Для отказа от сформированных от 1,1040-1,1055 коротких позиций нам нужны веские аргументы, а их пока нет.

Аналитика Litefinance