Доллар устал от фейерверков. Прогноз EURUSD на месяц от 11.05.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Приглушенная реакция EURUSD на инфляцию закономерна

После американских горок в ответ на релиз данных по американской инфляции EURUSD застыла на месте. Ни сторонники «голубиного» разворота ФРС в 2023, ни их противники не получили дополнительных козырей.

Фундаментальный прогноз по доллару на месяц

Как быстро меняются декорации на Forex! Еще несколько месяцев назад выход в свет данных по инфляции в США вызывал настоящие фейерверки на финансовых рынках. Нынче же инвесторы переключились на другие проблемы – экономический рост, банковский кризис, потолок госдолга. В результате EURUSD после американских горок застряла на месте в ожидании новых релизов. На этот раз по индексу цен производителей.

Потребительские цены  в США впервые за два года упали ниже отметки 5% в апреле. Это существенно меньше имевшего место в июне 2022 пика в 9,1% и является очередным доказательством окончания цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Плохая новость для гринбэка. Деривативы CME снизили вероятность повышения ставки по федеральным фондам в июне с 21% до 8,5% и подняли шансы «голубиного» разворота на июльском заседании до 36%, на сентябрьском – до 72%. Доходность трежерис упала, что позволило EURUSD на некоторое время вернуться выше 1,1. 

Праздник на улице «быков», как и предполагалось, оказался недолгим. Базовая инфляция в США остается на некомфортно высоком уровне в 5,5%, а ускорение месячной динамики CPI и Core CPI свидетельствует, что победа над высокими ценами еще не достигнута. 

Динамика инфляции в США

Источник: Financial Times.

Приглушенная реакция рынка связана с тем, что к высокой инфляции привыкли. Если в конце 2022 каждый пятый американец в опросах Gallup называл ее проблемой №1, то сейчас доля таких респондентов упала до 9%. Довольно спокойно реагирует на отчеты по CPI и ФРС. В отличие об банковского кризиса, у центробанка есть понимание, как денежно-кредитная политика влияет на потребительские цены. Успокоился Федрезерв – успокоились и инвесторы. 

Хорошо ли это? Не думаю. Привыкание американцев к высокой инфляции обернется тем, что она надолго закрепится в экономике. По сути это развязывает руки ФРС в деле удержания ставки по федеральным фондам на уровне 5,25% или, возможно, чуть выше в течение длительного периода времени. 

Таким образом, как и отмечалось ранее, релиз данных по CPI не особо повлияет на расстановку сил на рынке. Он по-прежнему будет взвешивать вероятность снижения ставки по федеральным фондам в июле и сентябре. Если шансы будут падать на фоне сильной статистики по США, доллар будет расти. И наоборот. В итоге EURUSD в режиме политики ФРС зависимости от данных рискует войти в среднесрочную консолидацию. 

Свой отпечаток на ее динамику будут накладывать отголоски банковского кризиса и история с потолком госдолга. Проблемы с лимитом заимствований сдерживают наступательный пыл «медведей» по EURUSD, ограничивая потенциал отката. Без выхода из тупика у пары вряд ли получится просесть глубже 1,08. В то же время у евро недостаточно козырей, чтобы восстановить восходящий тренд. 

Торговый план по EURUSD на месяц

Наиболее вероятным сценарием развития событий на ближайшие месяц-два является консолидация в основной валютной пары диапазоне 1,08-1,12. Трейдерам следует отдать предпочтение разнонаправленной торговле по EURUSD с умеренными таргетами.

Аналитика Litefinance