Доллар стоит в сильной позиции. Прогноз EURUSD на неделю от 01.04.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Американская исключительность дает возможность ФРС не торопиться

Федрезерв может позволить себе как снизить ставки больше, чем ожидается, так и подержать их на плато. Все будет зависеть от охлаждения экономики США и ускорения инфляции. Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Поживем – увидим. Такой позиции, по словам Джером Пауэлла, придерживается ФРС. Центробанку нет смысла спешить со снижением ставок. У него есть возможность ослабить денежно-кредитную политику больше, чем ожидается, в случае серьезного замедления экономики США. Или, напротив, подержать стоимость заимствований на плато, если инфляция продолжит ускоряться. Выражаясь языком шахмат, у Федрезерва сильная позиция. Как и у «медведей» по EURUSD. 

Осторожный тон Джерома Пауэлла мог бы напугать противников доллара США, однако его фраза «приятно видеть, когда хоть что-то соответствует ожиданиям», приостановила продажи основной валютной пары. Если ускорение индекса расходов на личное потребление с 2,4% до 2,5% не смущает ФРС, возможно, риски меньших масштабов монетарной экспансии преувеличены? 

Динамика инфляции в США

Источник: Bloomberg.

Однако не является ли акцент на осторожность Джерома Пауэлла попыткой скрыть беспокойство по поводу потенциального ускорения потребительских цен? В США эти риски выше, чем в других странах. Это обусловлено и более быстрым увеличением производительности, и сильной экономикой, в которой, как правило, не бывает слабой инфляции, и ростом цен на нефть, и деятельностью центробанка. «Голубиным» разворотом и постоянными разговорами о снижении ставок Федрезерв запустил ралли фондовых индексов и ослабил финансовые условия, что создает благоприятный климат для ускорения CPI и PCE.

Чего не скажешь о Европе, где более слабые данные по французским и итальянским потребительским ценам, чем прогнозы Bloomberg, вынуждают чиновников Управляющего совета включить «голубиную» риторику. По мнению главы Банка Греции Янниса Стурнараса, ЕЦБ снизит ставку по депозитам четыре раза в 2024 по 25 б.п. на каждом заседании. Срочный рынок ожидает от него трех актов монетарной экспансии, так что если прогнозы чиновника сбудутся, EURUSD рискует обвалиться еще ниже. 

Таким образом, слабая экономика еврозоны заставляет ЕЦБ торопиться. Напротив, американская исключительность дает возможность ФРС быть терпеливой. Такая разница во взглядах придает уверенности поклонникам доллара США. 

Что дальше? Джером Пауэлл очень четко ответил на этот вопрос. Если американская экономика начнет охлаждаться, ждите скорого снижения ставок. И лучшим индикатором является рынок труда США. Эксперты Bloomberg прогнозируют рост занятости на 200 тыс. в марте, безработицу в 3,9% и замедление зарплат до 4,1%, что станет самым медленным темпом роста показателя с середины 2021.

Динамика американской занятости

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

Конечно же, это не те цифры, которые заставят ФРС сломя голову броситься ослаблять денежно-кредитную политику. Однако если фактические данные окажутся существенно хуже ожиданий, интерес инвесторов к покупкам доллара США резко угаснет, что продвинет EURUSD на север. Впрочем, пока основная валютная пара пытается вернуться выше 1,08. Получится, будем продавать ее на росте. Нет, все равно будет ее продавать в направлении 1,07.

Аналитика Litefinance