Доллар США на перепутье: как тарифы и ставка ФРС определят курс EUR/USD на неделю

Доллар США демонстрирует знакомую рынку динамику, возвращаясь к уровням начала года. В фокусе инвесторов вновь оказалась инфляционная спираль, запущенная торговой политикой администрации Трампа. В сегодняшнем анализе мы детально разберем текущие фундаментальные драйверы, дадим прогноз по доллару и сформируем конкретный торговый план для пары EUR/USD на ближайшую неделю.

Ключевые драйверы рынка на текущий момент

Прежде чем строить прогнозы, зафиксируем отправные точки, определяющие настроение на валютном рынке:

1. Корректировка тарифной политики. Белый дом объявил о смягчении пошлин на ряд продовольственных товаров, включая говядину и кофе, цены на которые взлетели до рекордов. Этот шаг призван снизить нагрузку на потребителей, но его последствия для валюты неоднозначны.

2. Усиление «ястребиных» настроений в ФРС. Комитет по открытым рынкам (FOMC) демонстрирует растущую озабоченность инфляцией. Риторика его членов смещается в сторону более жесткой монетарной политики.

3. Снижение вероятности смягчения. Процентные ставки по федеральным фондам, согласно данным фьючерсного рынка, с высокой долей вероятности останутся на высоком уровне как минимум до декабря.

4. Технический уровень 1.1610 для EUR/USD. Возвращение и закрепление котировок выше этой психологически важной отметки рассматривается как потенциальный сигнал к восстановлению евро.

Фундаментальный анализ и прогноз по индексу доллара США

Парадоксальным образом, смягчение тарифов, призванное обуздать инфляцию, может дать ей новый импульс. Согласно аналитическому отчету UBS, у американских потребителей укрепляется убеждение, что именно они являются конечными плательщиками импортных пошлин. Снижение тарифов лишь подтверждает эту теорию, что ведет к росту инфляционных ожиданий. Розничные сети могут воспользоваться этим и продолжить повышение цен, что создает для Федеральной резервной системы дополнительные сложности.

Именно этот инфляционный сценарий заставляет ФРС сохранять жесткую риторику. Вероятность того, что ключевая ставка останется неизменной после декабрьского заседания, в настоящее время превышает 50%. Однако доллар не сразу отреагировал на этот фактор. Причиной стало массовое закрытие carry-торговли: на фоне растущей волатильности и коррекции на фондовых рынках инвесторы фиксировали прибыль по позициям, где доллар выступал в роли funding-currency.

Теперь, когда процесс сокращения рискованных позиций близок к завершению, USD начинает отыгрывать отложенный фундаментальный фактор в виде «ястребиной» ФРС. Дополнительную поддержку доллару оказывает снижение спроса на хеджирование валютных рисков. Как показывают данные опроса MillTech, коэффициент хеджирования среди крупных компаний упал с 57% до 46%, что снизило давление на доллар на срочном рынке.

Торговый план для пары EUR/USD на неделю

С технической точки зрения, недавнее нисходящее движение пары ниже уровня 1.1610 является тревожным сигналом для быков. Однако преждевременно говорить о развороте долгосрочного тренда.

• Сценарий для покупок (Buy): Мы рассматриваем возможность открытия длинных позиций в случае уверенного возвращения котировок выше уровня 1.1610 и закрепления на нем. Основанием для этой стратегии служит наше предположение, что предстоящие данные по рынку труда в США могут оказаться слабее прогнозов, что ослабит позиции «ястребов» в ФРС.

• Сценарий для ожидания (Neutral): До прояснения ситуации рекомендуем воздерживаться от агрессивных сделок. Текущая фаза консолидации может продлиться до выхода ключевых макроэкономических релизов.

Важно: Представленная информация не является инвестиционной рекомендацией (ИИР) и носит исключительно информационный характер. Любые торговые решения должны приниматься на основе вашего собственного анализа и отношения к риску.