Доллар спасли от разгрома. Прогноз EURUSD на неделю от 13.06.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. ФРС бросила «медведям» по EURUSD спасательный круг

Если бы не статистика по майской инфляции в США, «ястребиный» сдвиг ФРС в прогнозах по ставкам обрушил бы рынки и котировки EURUSD. Однако по факту пара прокатилась на американских горках. 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

«Доверяй, но проверяй» – говорит ФРС и показывает в обновленных прогнозах одно снижение ставки по федеральным фондам в 2024. «Доверяй, но проверяй» – отвечает центробанку рынок и продолжает верить в два акта монетарной экспансии после майского отчета по инфляции в США. В условиях зависимости монетарной политики от данных, статистика – это господин, который кормит своего слугу. Но на этот раз слуга взбунтовался, спровоцировав американские горки по EURUSD. 

Нулевой прирост базовой инфляции и увеличение потребительских цен на 0,16% м/м спустило «быков» по основной валютной паре с цепи. Вероятность снижения ставки по федеральным фондам в сентябре подскочила до 80%, шансы на два акта в 2024 увеличились до 69%. Неудивительно, что доходность трежерис рухнула, увлекая за собой в пучину и доллар США. 

Динамика американской инфляции

Источник: Bloomberg.

Джером Пауэлл заявил: ФРС добилась прогресса в области инфляции и назвал майский отчет шагом в правильном направлении. Однако он также отметил, что центробанку нужно увидеть больше хорошей статистики. Трудно быть мотивированным одним релизом. Гораздо больше, чем его спич, рынки зацепил обновленный прогноз FOMC по ставкам.

Четверо членов Комитета не видят ослабления денежно-кредитной политики в 2024. Семь проголосовали за один акт монетарной экспансии, восемь – за два. В начале весны речь шла о двух и пяти, соответственно. Остальные десять тогда видели, как минимум, три снижения ставки по федеральным фондам. Сейчас они серьезно изменили свои взгляды, что позволило «медведям» по EURUSD зализать практически половину ран, нанесенных статистикой по американской инфляции за май. 

Прогнозы FOMC по ставке по федеральным фондам

Источник: Bloomberg.

Шансы сентября упали до 62%, однако вопреки прогнозам FOMC, деривативы выдают 62%-ю вероятность двух актов монетарной экспансии в 2024. Инвесторы посчитали оценки ФРС чересчур консервативными, и что центробанк ошибается в своей консервативности. Доверяй, но проверяй? 

В отличие от других регуляторов, которые либо снизили ставки, либо, как ЕЦБ, выразили уверенность в движении инфляции к таргету, Федрезерв не спешит этого делать. Оно и понятно. Штаты находятся в другом положении. Рост ВВП сильнее, чем ожидалось, что сдерживает смену денежно-кредитной политики. Финансовая система США в меньшей степени зависит от банковского кредитования, чем в прошлом. Многие домовладельцы защищены от агрессивной монетарной рестрикции 2022-2023, так как зафиксировали ставки по ипотеке. 

Торговый план по EURUSD на неделю

ФРС вынуждена быть осторожной, чтобы не наступить на старые грабли. В 1970-х преждевременное объявление победы над инфляцией обернулось двойной рецессией. И эта осторожность центробанка спасла доллар США от разгрома. Как и предполагалось, если после замедления CPI FOMC покажет одно снижение ставки в прогнозе, стоит продавать EURUSD на росте. Кто воспользовался предложенной стратегией, сумел открыть шорты из области 1,0835-1,085. Пока следует их удерживать.

Аналитика Litefinance